街头骑行会借助3M的东风吗？ - 彭博社

作者：迈克尔·阿恩特

如果股市在回升至10,000点的过程中遇到困难，不要责怪3M。这家道琼斯30只工业股票指数的重要成员正在尽一切努力重返巅峰。这家价值160亿美元的制造业集团，其产品范围从便利贴和工业磨料到平板显示器组件和正畸设备，3M（MMM）在10月20日报告称，其第三季度净收入跃升21.6%，达到6.63亿美元，或每股83美分。这一数字超出了行业分析师的共识预测，每股高出4美分。同时，其营业利润率膨胀至22.3%，这是连续第七个季度的增长。

该公司承诺将继续保持这样的表现：3M将其全年收益预测上调至至少20亿美元，接近1997年的历史最高点21亿美元。

它的秘密是什么？首先，这家位于明尼苏达州圣保罗的公司自从近三年前从通用电气（GE）引入董事长兼首席执行官W.詹姆斯·麦克纳尼以来，一直在进行生产力提升。这使得3M能够增加利润，即使全球竞争导致大多数商品的价格下降。“现在的市场很艰难，”首席财务官帕特里克·坎贝尔指出。“我们并没有计划业务[以期望]市场上有定价[能力]。”

持续挑战。

此外，与许多其他老牌公司不同，3M展现了提升收入的能力。尽管价格下降，第三季度销售额仍增长了11.4%，达46.2亿美元。亚洲的销售量尤其强劲，增长了22%。对于第四季度，3M预计收入将再增加5%到7%。这将使其连续七个季度销售量上升。

投资者得到了回报。3M的股票在10月20日收盘时创下75.48美元的历史新高。凭借这一天上涨1.43美元，或2%，该股票在过去一年中上涨了20%，自2000年以来上涨了66%。

当然，3M仍面临挑战。其电信部门报告了又一个销售和利润下降的季度。其工业部门的营业收入也有所下降。在美国以外，其消费和办公部门持平。而美元贬值是其第三季度销售增长的4个百分点的原因。

分析师们也担心3M的股价已经上涨得如此之多，以至于如果收益未达预期，股票可能会暴跌。例如，摩根士丹利的约翰·英奇对3M维持中性评级。但在第三季度意外的数字之后，他也将2004年的收益预测上调至近28亿美元，或每股3.55美元。显然，3M还有另一个“M”在其身边：动能。

阿恩德是 商业周刊芝加哥办公室的记者

编辑：道格拉斯·哈布雷希特