标准普尔表示仍然看好微软 - 彭博社

微软 (MSFT ): 重申5颗星（强烈买入）

分析师：乔纳森·鲁迪

这家软件巨头在9月份的季度每股收益为30美分，排除一次性项目，超过了标准普尔的预期1美分，预期为25美分。收入增长6%，达到82.2亿美元，也超过了标准普尔的预期。微软指出消费笔记本电脑的特别强劲。该公司将其2004财年（6月）PC出货量预测上调至上升的个位数，从低到中个位数。然而，标准普尔认为未赚取收入的季度环比下降是轻微的失望，并将2004财年的每股收益预期上调至1.12美元，从1.10美元。股票的交易价格显著低于标准普尔12个月目标价35美元，基于折现现金流分析，标准普尔会买入。

VeriSign (VRSN ): 维持4颗星（增持）

分析师：斯科特·凯斯勒

在完全征税的基础上，这家网络安全公司的第三季度每股收益为15美分，预期为14美分，符合标准普尔的预测。GAAP第三季度每股亏损为13美分，预期为34美分。收入下降11%，但自2002年初以来首次环比增长，得益于第二季度的电信和互联网服务。标准普尔认为VeriSign将受益于信息技术支出正在恢复的趋势。基于相对市盈率、市盈率与增长比率以及盈利质量分析，标准普尔将VeriSign的12个月目标价下调4美元，至17美元。

T. Rowe Price （TROW ）：从3星（持有）升级到4星（增持）

分析师：R. Hansen, Robert McMillan

这家共同基金公司的第三季度每股收益为51美分，较34美分大幅超出标准普尔的44美分预期。业绩受益于管理资产增长28%，主要反映了过去两个季度股市的升值。标准普尔预计，T. Rowe广泛的产品供应和强劲的业绩记录将在2004年继续吸引投资者。标准普尔将2004年的每股收益预期从1.97美元上调至2.20美元，并将12个月目标价维持在47美元不变。尽管股价年初至今上涨近49%，标准普尔仍基于强劲的盈利势头建议增持。

Callaway Golf （ELY ）：从2星（回避）升级到3星（持有）

分析师：Anishka Clarke

这家运动用品制造商的每股收益为3美分，较11美分低——比标准普尔的预期高出1美分。收入（不包括Top-Flite高尔夫球的收购）下降8%，主要由于木杆高尔夫球杆销售下降22%和海外市场疲软。Callaway预计第四季度收入将进一步下降，部分将由Top-Flite的3500万美元收入抵消。尽管第三季度面临成本压力，Callaway预计第四季度利润率将扩大，2003年的每股收益为86美分至92美分，包括来自Top-Flite的每股5美分的亏损。考虑到Top-Flite可能带来的成本协同效应和销售的更多信息，标准普尔预计长期内利润率将扩大。因此，标准普尔的新12个月目标价为16美元，较14美元有所上调，反映出预期的现金流增长改善。

Emulex (ELX ): 维持5星（强烈买入）

分析师：理查德·斯泰斯

存储硬件供应商Emulex发布了9月份季度每股收益24美分，较19美分有所上升，均为摊销费用之前的数字——比标准普尔的预估高出2美分。收入增长20%，得益于中端市场的强劲表现以及欧洲和太平洋地区的增长。毛利率扩大至64.4%，标志着连续第十个季度的扩张。标准普尔将2004财年（6月）的预估下调1美分，至1.01美元。标准普尔认为Emulex执行良好，并巩固了其行业领导地位。此外，按市盈率与增长比率计算，该股的交易价格低于标准普尔500指数及标准普尔的内在价值计算。12个月目标价格为34美元。

有线电视公司 (CVC ): 重申1星（卖出）

分析师：图纳·阿莫比

有线电视公司已更改其计划中的Rainbow DBS卫星业务的分拆细节。该计划现在主要包括三个核心Rainbow网络（AMC、独立电影频道和WE：女性娱乐），以及其计划中的高清卫星服务Voom的频道。有线电视公司将保留其余资产，包括之前计划分拆的Clearview电影院。新计划取消了来自有线电视公司的4.5亿美元现金注入。

该公司表示，新计划使其能够专注于区域有线电视和电信、体育（麦迪逊广场花园及其球队）和娱乐（无线电城音乐厅、Clearview电影院等）。这也有助于减少债务。拥有7500万美元现金和3.5亿美元优先股，核心网络现在将承担资金缺口。但有线电视公司将增加6700万美元，将其投资提高至2.61亿美元。有线电视公司表示，修订反映了增加的资金预估，Voom提供了强劲的高清电视内容。由于2003年的分拆现在似乎不太可能，标准普尔对新业务仍然不太热情。