“国际货币基金组织会将我们评为危险” - 彭博社

如果美国不是世界上最强大的国家，它将被国际货币基金组织和世界银行评定为财政危险，威廉·沃尔曼（William Wolman）认为，他是《商业周刊》（BusinessWeek）前首席经济学家，同时也是一位作者和电视评论员。沃尔曼通过将美国的贸易赤字和各级政府的预算赤字相加，得出了一个债务与收入的比例，他认为世界金融机构会认为这个比例对美国以外的国家来说是危险的。他建议投资者分散投资组合，并特别警告不要指望房地产继续繁荣。

这些是沃尔曼在《商业周刊》在线于10月23日通过美国在线（America Online）进行的投资聊天中提出的观点，回答了观众以及《商业周刊》在线的杰克·迪尔多夫（Jack Dierdorff）和凯伦·麦克科马克（Karyn McCormack）的问题。以下是聊天的编辑摘录。完整的文字记录可以在美国在线的关键词：BW Talk中找到。

问：我需要投资以获取收入。现在债券风险太大了吗？

答：

我认为债券存在一定风险，但我对此始终有相同的建议。也就是说，普通投资者应该始终持有一些政府的TIPs，即通胀保护债券。在我看来，这些是最安全的投资。然而，我确实担心通货膨胀，特别是对于中产阶级来说，医疗保健的成本在某种程度上，以及教育孩子的成本确实在飙升。举个例子，我相信今年公立大学的学费上涨幅度约为15%，这是有史以来最大的数字，非常可怕。

问：美联储下周将召开会议。你认为FOMC会保持利率不变吗？利率能保持这么低多久？

答：

我认为美联储会投票保持利率不变，但我确实对长期利率有些担忧。如果你将美国的贸易赤字、联邦预算赤字以及州和地方的赤字加在一起，你会得到一个债务与收入的比率，这使我们处于世界银行和国际货币基金组织会将我们评为危险的类别，如果我们不是世界上最强的国家，而只是一个普通国家。这两个赤字带来的危险最终会对利率施加上行压力。

问：会有更多的首席执行官浮出水面成为坏人吗？

答：

：这取决于联邦政府，尤其是州检察长追究商人的力度。我一直在非常关注，例如，华尔街对控制白宫的共和党的捐款非常非常高，金融行业现在是其竞选活动中最重要的贡献者。这可能是因为过去一年一些特别有利的税收立法，但也可能是试图阻止调查的资金。

我不知道这种资金是否花得值得——我希望我知道。但我还想提到，州检察长在追究企业和华尔街的不当行为方面非常活跃，这种情况不太可能很快结束。

问：你对房地产市场的感觉是什么？我们是否处于泡沫中，尤其是在像曼哈顿这样的地方？

答：

预测全国房地产市场的趋势是极其困难的。我认识的在这方面最擅长的人，耶鲁大学的罗伯特·希勒，实际上在这个领域提供咨询。他的观点是，房地产市场平均来看是被高估的。他对任何可能发生的下跌的时间和范围非常不愿意做出预测。

我有一栋房子，主要用作度假，在一个热门的房地产区域。让我感到惊讶的是，这个地方的房地产市场与其文化完全密切相关。你无法参加一个聚会，或进行一次对话，而不提到房价。

对我来说，这种情况表明至少有一些麻烦在酝酿。这就是泡沫通常表现出来的方式。话虽如此，我只能说明智的做法是适度分散投资，并对将住房作为投资而不是居住地进行比较时保持现实，与过去几年价格没有那么疯狂的其他类型投资进行比较。这包括股票和债券。

问：你会把钱投入哪个行业？

答：

这总是一个困难的问题，而且很容易出错。在我最近进行的三四次聊天中，我谈到了无线领域，这是我在华尔街最聪明的朋友们最看好的领域。我特别提到了卫星广播。我不能推荐个别股票，但这是我非常喜欢的一个领域。请记住，中国和印度不会铺设电话线或铺设电缆。无线和卫星技术正在迅速改善。

问：观众中有关于股票是否被高估的讨论。你怎么看？

答：

我一般认为市场要超过以前的高点需要很长时间，从这个意义上说，来自股票的多元化投资的突然财富在至少未来五年内不是一个可能的情景。另一方面，股票的税收待遇，特别是在401(k)计划中，是极其有利的，我真的相信每个人都必须拥有一个多元化的股票投资组合，特别是在没有受到盘后交易影响的共同基金中——这一点让我大吃一惊，不是因为有巨大的回报，而是因为它实在是太明显地不光彩了。

问：那么，比尔，综合考虑一下，鉴于当前市场和经济的状况，你会建议投资者采取什么立场？

答：

我的建议是进行定期和保守的投资，利用你能找到的任何税收优惠。我看不到市场会有大的繁荣，但另一方面，投资于一个包括股票和债券的广泛多元化投资组合是没有替代方案的。除此之外，正如我总是说的，如果你觉得市场有趣，就放松心情享受吧。这肯定比去拉斯维加斯要好得多。

编辑：杰克·迪尔多夫