普天寿证券的热水？ - 彭博社

作者：Faith Arner

马萨诸塞州国务卿威廉·加尔文将很快在对价值7万亿美元的共同基金行业的不当交易行为的持续调查中扩大范围。《商业周刊在线》了解到，州证券监管机构计划最早在下周对六名前普天寿证券的经纪人提起民事欺诈指控，原因是他们的欺骗性交易行为。接近调查的消息人士表示，加尔文可能还会对普天寿提起指控，指控其未能监督这些经纪人。

经纪人的律师迈克尔·科洛拉（Michael Collora）表示，他们打算对这些指控提出异议。“他们相信自己的行为是适当的，他们所做的一切都为高层管理所知，”他说。普天寿的一位发言人表示，公司并不知道有任何待处理的指控，但仍在继续配合这项始于去年夏天的调查。

这一预期的举动是在加尔文的证券部门于10月28日对总部位于波士顿的普特南投资管理公司及其两位基金经理提起欺诈指控之后进行的。在该案件中，加尔文指控普特南允许个人投资者和基金经理在共同基金之间进行进出交易——这种行为被称为市场时机——以牺牲其他投资者的利益（见《商业周刊在线》，03年10月29日， “普特南是如何陷入这个困境的”）。

不平等的机会？

普特南并不是唯一的。加尔文表示，更多的资金在他的调查范围内，可能面临指控。在其自身的调查中，证券交易委员会传唤了88家公司以获取信息，并发现大约一半的公司发生了市场时机交易。

这种做法并不违法，但普特南的政策——与大多数其他共同基金公司一样——是要阻止市场时机交易。因此，允许一些投资者和经理这样做，违反了普特南对所有股东一视同仁的受托责任。“一些投资者有额外的机会，”加尔文说。证券交易委员会还指控这些基金经理欺诈。普特南否认了不当行为。这两位经理随后已离开公司。

保诚的调查也涉及市场时机交易，但方式不同。马萨诸塞州证券局指控，交易大型投资者如对冲基金的经纪人隐藏身份，以避免被共同基金公司的市场时机监管人员发现。怎么做？简单地通过创建带有不同身份号码和名称的新账户，使交易看起来来自不同的地方。

怀疑蔓延。

像保诚这样的大公司的经纪人“可以随时访问计算机，并可以轻松地以各种虚构的名字和新的账户号码执行交易，”波士顿的罗宾斯·卡普兰·米勒和西瑞西的合伙人大卫·马德尔说，他曾是证券交易委员会的高级审判顾问。

保诚的困境并不止于马萨诸塞州。证券交易委员会、纽约州检察长埃利奥特·斯皮策和国家证券交易商协会也承认，他们正在调查保诚证券的活动，自7月以来，保诚证券已成为瓦乔维亚证券的一部分。

加尔文的团队怀疑经纪人可能也得到了来自共同基金公司的内部帮助。他们已向三家主要基金公司中的每一家的一名销售人员发出了传票：富达投资、富兰克林资源和摩根士丹利（MWD ）。预计这些个人将在接下来的几周内接受州证券调查员的质询。富达的一位发言人表示，传票只是信息请求。富兰克林否认不当行为，摩根士丹利则表示其政策是阻止市场时机交易。

阿纳尔是商业周刊波士顿办公室的记者

编辑：贝丝·贝尔顿