标准普尔将Sovereign Bancorp评级下调至“增持” - 彭博社

主权银行 (SOV ): 从5星（买入）下调至4星（增持）

分析师：埃里克·艾森斯坦

主权银行在一份报告发布后上涨，该报告称其拒绝了苏格兰皇家银行每股25美元的收购要约，而是“坚持”寻求更好的交易。今天两家公司均未发表评论。苏格兰皇家银行之前对主权银行表示了兴趣，主权银行表示愿意考虑报价。标准普尔将12个月目标价上调3美元，至26美元，反映了标准普尔对主权银行作为一个有吸引力的收购目标的看法，以及在上周美国银行/弗利特波士顿交易后其同行市场估值的提高。但在股价上涨后，标准普尔正在调整其观点。

通用汽车 (GM ): 维持3星（持有）

分析师：埃夫拉伊姆·莱维

通用汽车10月份的汽车销售较去年下降了7%。轻型卡车销售下降了8%，而轿车下降了6%。福特的销售下降了2%，但克莱斯勒集团的销售增长了11%。标准普尔认为通用汽车在这个月失去了市场份额。尽管标准普尔认为库存水平较高，但该公司适度上调了其对第四季度北美生产的预测。标准普尔预计2003年和2004年的行业轻型汽车销售分别为1650万辆和1710万辆。基于与同行一致的市盈率倍数，标准普尔的12个月目标价为47美元。

AT&T 无线（AWE）：维持 4 星（增持）

分析师：肯尼斯·莱昂

AT&T 无线推出了一项新计划，“最佳交易承诺”，允许在 11 月 24 日后注册的新客户在激活后的 90 天内无惩罚地更改通话计划，如果公司选择提供更好的计划。在 9 月季度的混合结果之后，AT&T 必须更加努力地维持市场份额，在标准普尔看来。短期内，标准普尔预计由于价格竞争加剧，利润率将趋于平稳。标准普尔的目标价格为 9 美元，基于前瞻市盈率。考虑到股票交易低于账面价值，并且低于同行，按标准普尔 2004 年销售估计的 1.2 倍，标准普尔将增持 AT&T 无线。

Excelon（EXC）：维持 4 星（增持）

分析师：贾斯廷·麦肯

标准普尔对 Excelon 从 Dynegy 购买伊利诺伊电力的协议持积极态度。该交易的价值为 22.25 亿美元，包括承担 18 亿美元的债务和支付 2.75 亿美元的现金。在伊利诺伊州中部和南部拥有 59 万电力客户和 41.5 万天然气客户的中型收购，补充了 Excelon 在芝加哥和伊利诺伊州北部的 360 万 ComEd 客户。标准普尔预计该交易将在 2004 年底完成，需获得批准。预计在标准普尔 2004 年每股收益估计为 5.40 美元的同行市盈率下，标准普尔仍然设定 12 个月的目标价格为 70 美元。凭借 3.1% 的股息收益率，标准普尔认为 Excelon 具有吸引力。

财富品牌（FO）：重申5星（买入）

分析师：霍华德·乔

财富同意以9.25亿美元现金收购Therma-Tru，这是一家年销售额超过4亿美元的住宅入户门制造商。该收购待批准，可能延续财富对领先品牌的增值收购趋势。Therma-Tru是住宅门市场的领导者，市场份额为25%。财富预计第一年每股收益将增加15美分，后续年份将更多。该收购将通过短期和长期债务融资。考虑到住房和翻修的强劲前景，以及预期的收益增加，标准普尔对这笔交易持积极看法。

FootStar（FTS）：维持4星（增持）

分析师：尤吉什·瓦格尔

FootStar的股票在公司推迟发布重述财务报告后下跌。它预计重述将使1997年至2002年6月期间的收益减少3100万美元至3800万美元，高于之前估计的2900万美元至3100万美元。标准普尔将2003年的运营亏损预估提高至每股64美分，之前为54美分。尽管鞋类业务的竞争仍然高度促销，标准普尔预计2004年鞋类价格将趋于稳定，并相信这将推动转机，加上运营改善和FootStar与沃尔玛的业务增长。在标准普尔2004年每股收益预估64美分的8.4倍估值下，低于同行，标准普尔认为该股票具有吸引力。

第一健康（FHCC）：维持3星（持有）

分析师：菲利普·塞利格曼

第一健康公布第三季度每股收益为42美分，较32美分上升3美分，超出标准普尔的预期。第一健康2004年的每股收益指导为1.50美元至1.55美元，标准普尔认为这令人失望。竞争比标准普尔预期的要激烈，第一健康失去了企业账户，获得的新账户寥寥无几，而其他账户则转向了低利润服务。联邦员工的更高会员缴费导致了会员的流失。标准普尔将2004年的每股收益预期从1.80美元下调至1.55美元，并将目标价格下调7美元至20美元，这相当于标准普尔2004年预期的13倍。这低于同行和标准普尔400中型股的前瞻市盈率。