汉罗电信的惊喜结局 - 彭博社

这是韩国历史上最具争议的代理战，一场如此巨大的企业戏剧，以至于韩国人将其比作惠普公司对康柏计算机公司的攻击。如果说有什么的话，汉拿罗电信公司的争夺战的结果甚至比惠普与康柏的斗争更令人震惊。惊喜？外国人赢了。汉拿罗员工的律师金周英说，他曾为阻止韩国LG集团在汉拿罗掌控董事会而进行竞选：“这是韩国股东价值的里程碑式决定。”也是对有意投资韩国公司的外国人的里程碑式决定。

以下是赤裸裸的事实：在10月21日，汉拿罗电信的股东们压倒性地投票决定将40%的控股权出售给由私募股权公司新桥资本公司和保险巨头美国国际集团领导的美国集团。失败者是LG集团，韩国最强大的财阀之一。LG希望将汉拿罗并入其自己的电信业务——这似乎是一个简单的目标，因为在投票之前，LG是汉拿罗最大的单一投资者，持有18%的股份。然而，大多数股东更倾向于新桥和AIG提供的条款。

听起来很简单，直到你考虑到背景。对于美国人来说，他们已经看到从德国人到南非人购买美国资产，外国人获得优质企业资产的想法并不新鲜。但在韩国，投资者仍在适应外部人士控制一家大公司的概念。当然，也有例外：外国人已经收购了一些银行，而陷入困境的大宇汽车公司则被交给了通用汽车公司。但汉拿罗是一个奖品。今年预计销售额达到10亿美元，运营利润率为18%，汉拿罗控制着韩国27%的高速互联网市场，而韩国拥有全球最密集的宽带网络。因此，谁掌控汉拿罗，谁就掌控了韩国数字未来的一大部分。

宽带专业知识

难怪AIG和Newbridge——已经成功投资于一家韩国银行——想要它。但LG也是如此。LG电信业务负责人郑洪植将Hanaro描述为其战略的核心。LG的固定电话部门Dacom Corp.在高速网络引入之前是网络领导者，在上半年亏损了4340万美元，销售额为4.195亿美元，没有Hanaro的宽带专业知识就无处可去。此外，LG在其电信投资中已投入超过40亿美元，但收效甚微。

如果LG在韩国如此有名，外国人是如何胜出的呢？首先，Newbridge和AIG以每股2.72美元的现金报价，并承诺安排6亿美元的贷款以缓解Hanaro的短期信贷危机。LG则提供7亿美元的贷款加每股2.89美元。但其中一部分是以挣扎中的Dacom的股票形式提供的。另一个重要因素是：LG的竞争对手三星电子和SK电信公司合计拥有Hanaro 14%的股份。在投票前六天，LG招募了华盛顿的收购公司凯雷集团加入其阵营，但无济于事。在股东大会上，公司工会成员举行了静坐抗议，头戴写有“打倒LG”的头带。Hanaro总裁尹昌焚表示：“无论是外国投资者还是本地投资者，我们都需要一个提升公司股东价值的提案。”

现在，Hanaro有了大计划。资本注入不仅将结束其流动性危机，还将使Hanaro能够收购其他宽带公司，Newbridge Capital Korea的常务董事朴炳模表示。然而，最大的机会是韩国投资者。他们得以投票——并获胜。

由月光·伊尔欢在首尔