另一个看涨突破 - 彭博社

作者：马克·阿贝特

所有主要股市指数在11月3日星期一突破了新的复苏高点，此前自10月中旬以来一直横盘整理。自去年10月以来一直领先的纳斯达克综合指数在突破期间出现了成交量的激增，这表明未来可能会有进一步的上涨。纽约证券交易所的成交量仅为平均水平，反映出对更具攻击性的股票的持续关注。

标准普尔500指数在星期一突破了1,050的图表 阻力 顶部，并在盘中非常接近下一个重要的阻力位。与熊市相等的38.2%的斐波那契回撤位在1,063.53，而星期一的盘中高点为1,061.44。突破这个重要的斐波那契回撤位将为市场向下一个重要的50%熊市回撤位（1,152.11）潜在移动铺平道路。这正好位于从1,075到1,177的一段宽而厚的图表阻力的顶部。根据2003年1月和2003年6月的高点绘制的趋势线阻力位在1,100。

标准普尔500指数的最新反弹使该指数重新回到10日和20日指数移动平均线之上。 支持 来自50日指数移动平均线，位于1,027，自市场在3月触底以来，这条移动平均线一直作为非常好的支撑。长期移动平均线如150日均线位于987，200日均线位于977。这些均线位于960到1,010之间的一个宽广的图表支撑区间内。

短期图表支撑位在突破点1,050，额外的图表支撑位在1,020。初始 趋势线支撑位，基于3月和9月的低点绘制，位于1,035，而基于5月、8月和9月的低点绘制的趋势线支撑位在1,020。

如可以看到，标准普尔500指数有许多强支撑区域以及多个阻力区，我们相信这将限制上涨空间，同时保持强劲的底部支撑。

纳斯达克在周一突破了1,950水平，伴随着良好的成交量，迅速上涨至由顶部布林带提供的阻力位1,968。纳斯达克已进入一个厚重的图表阻力区域，从1,950一直延伸到2,300。熊市的23.6%回撤，初始斐波那契回撤位在2,070。基于7月和9月峰值绘制的趋势线阻力位在2,050。纳斯达克可能面临两个心理阻力位。第一个在2,000，代表该指数在几年内必须面对的第一个大整数。下一个代表从熊市底部的100%上涨，位于2,228。

纳斯达克的图表支撑位从突破点1,950开始，然后是最近的收盘低点1,865。50日指数移动平均线位于1,866，自3月低点以来一直支撑价格。从长远来看，200日指数移动平均线在1,676。基于3月、9月和10月低点绘制的趋势线支撑位在1,895。

市场内部仍然相当积极，并支持进一步的上涨。纽约证券交易所和纳斯达克的上涨/下跌线已上升至新的复苏高点，显示出在当前上涨期间的广泛参与。我们的纽约证券交易所和纳斯达克的累积/分配模型处于看涨配置，显示出强劲的成交量趋势，因为指数已经上涨。纽约证券交易所的新高与总发行量的比率在周一达到了非常高的15%，是自6月以来的最高水平。纳斯达克的新高/总发行量达到了13%，也是一个非常高的水平，并且是自9月以来的最高水平。

市场情绪仍然倾向于看涨，因为所有的情绪调查都处于或接近看涨极端。两个短期调查，共识和市场风向，平均显示62%的看涨者，是自1999年以来的最高水平。投资者智力对通讯作者的调查，作为一个更中期的调查，显示57.4%的看涨者和仅20.8%的看跌者。在情绪从看涨转向看跌之前，主要的修正可能会被避免。

唯一一个继续显示出对市场有些焦虑和怀疑的情绪指标是CBOE的认沽/认购比率。认沽/认购的长期趋势值得分析，并基本上遵循股市的长期走势。从1994年12月到2000年3月，CBOE认沽/认购比率的30天指数移动平均线稳步下降，因为牛市推动股票上涨。这是非常有道理的，因为随着价格的上涨，越来越多的投资者加入了看涨的行列。从2000年3月到2002年10月，认沽/认购比率上升，因为越来越多的投资者转向看跌。自去年10月以来，认沽/认购比率开始逐渐下降，因为投资者对市场的看法变得更加积极。

目前看涨的信息是，认沽/认购比率相对于近期历史保持在相对较高的水平，就像1994年12月底部市场上涨初期那样。许多投资者似乎不相信最糟糕的情况已经过去，继续保护自己免受再次下跌的影响。只要这种情况持续，反弹可能还有进一步的发展。

阿尔贝特是一名特许市场技术分析师，是标准普尔的首席技术分析师。