十月的“宿醉”对底特律的影响 - 彭博社

作者：大卫·韦尔奇

经济可能正在复苏，但这并没有帮助十月份的汽车销售。在连续两个强劲的月份后，美国汽车销售上个月平平无奇。通用汽车（GM）是最大的输家，下降了8%，福特（F）下降了3%。在国内汽车制造商中，只有戴姆勒克莱斯勒（DCX）的克莱斯勒集团上涨，增长了12%。

这其实很简单。每当底特律提高激励措施时，销售就会激增。当它试图减少激励时，销售又会变得疲软。在八月和九月，汽车制造商们试图销售2003年的车型，以为新2004年的汽车腾出空间，并提供了一些很好的交易。

结果是：在八月，行业以超过1900万辆的年化速度销售汽车，这个数字相当惊人，考虑到行业的全年记录是1740万辆汽车和卡车。九月份的销售也很强劲。伯纳姆证券分析师大卫·希利表示：“糟糕的十月份数字是八月过度的后遗症。”

库存增加？

现在，三大汽车制造商正试图减少激励，希望更强劲的经济能让汽车继续从展厅中销售出去。这对底特律来说将是一个天赐之福，因为它已经看到激励措施侵蚀了其定价——和利润——长达五年。高盛分析师加里·拉皮杜斯表示，摩城现在正试图缓解定价压力。拉皮杜斯表示，这可能意味着价格上涨但销售下降。

最终结果也可能意味着库存增加。根据沃德汽车报告，十月份的销售不佳使底特律大约有300万辆未售出车辆库存——比2002年十月高出7%，比2003年九月高出7.2%。拉皮杜斯预计，三大汽车制造商将在年底时平均拥有82天的车辆供应——比正常水平高出26%。这基于汽车制造商当前的第四季度生产计划和对销售在剩余时间内恢复到九月水平的预期。

大多数外国汽车制造商在十月份的表现强劲，因为他们的销售不太依赖于折扣和低利率汽车贷款。丰田汽车（TM）实现了12%的增长，日产汽车（NSANY）上涨了18%。韩国汽车制造商现代汽车美国公司也有一个不错的月份，销售增长了10%。只有美国本田（HMC）下降了3%。

底特律也希望减少对激励措施的依赖。如果经济复苏，它可能能够在不大幅下降销售的情况下收回激励措施。但如果库存持续上升，预计三大汽车制造商将继续推出折扣。

韦尔奇在 商业周刊的底特律办公室报道汽车行业

编辑：道格拉斯·哈布雷希特