赶上平均水平 - 彭博社

作者：约瑟夫·利桑提

截至1999年的10年间，标准普尔500指数上涨超过315%。但从1999年底到去年，“500”指数下跌超过40%。尽管2003年似乎有可能以盈利结束，股票投资者可能会经历一个低于平均水平的十年。

就表现而言，1990年代是现代股市历史上最好的十年。在繁荣时期，标准普尔500指数平均每年上涨16.13%。

与2000年以来投资者所经历的情况形成对比的是，这个十年头三年的平均年损失为15.52%。标准普尔公司估计，“500”指数将在2003年以1,085点收盘，涨幅为23.32%。如果市场达到这个目标，四年的平均年损失仍将是5.81%。

这会成为标准普尔500历史上最糟糕的十年吗？这个臭名昭著的记录目前由1930年代保持，当时股票年均上涨仅为0.04%。

假设2003年年底为1,085，“500”指数在接下来的六年中平均必须上涨3.94%，才能与1930年代的表现相匹配。我们认为市场可能会表现得更好，经济大萧条时期的最糟糕十年的记录可能会保持不变。

1970年代股票年均仅上涨3.2%。如果今年指数以1,085点收盘，市场在这个十年的最后六年中每年必须上涨9.2%才能简单匹配这一表现。

虽然这有可能，但考虑到我们对未来几年温和GDP增长和通货膨胀的预测，这种可能性较小。结果是，每个人，尤其是即将退休的婴儿潮一代，都必须多存钱。替代的债券和现金等价物投资选择看起来不太吸引人。我们继续建议将65%的投资储蓄放在股票中。

Lisanti是标准普尔每周投资通讯的编辑，展望