招聘公司正在加班 - 彭博社

愤世嫉俗者可能会将美联储的这七个字解读为对某些华盛顿人的安抚，他们对自己的工作安全感到焦虑。事实上，然而，美联储在10月28日的观察几个月前就已被股票投资者预见，他们在去年春天首次看到了更多的招聘前景。自3月31日以来，就业服务类股票上涨了79%，是标准普尔（MHP）500股票指数涨幅的三倍多。

与阿德科（ADO）等巨头一起，这些公司至少还有八家，拥有各种专业和超过5亿美元的市场价值（表格）。是的，他们已经回报了那些在山姆大叔在巴格达轰炸时买入的投资者。是的，这些股票的轻松赚钱机会已经消失。然而，这些就业服务公司的股东们的快乐日子可能还没有结束，这些公司已经远远超出了仅仅填补临时接待员职位的范围。

首先，回顾一下在国家走出上一次衰退时，这一类股票发生了什么是很有启发性的。1991年6月，美国劳动市场打破了11个月来越来越小的非农就业人数的记录。在之前的七个月里，这些股票已经提前起步，从前一个十月的低点上涨了46%。但他们并没有止步于此，1991年剩余时间又上涨了9%，次年上涨了23%，1993年上涨了15%。

历史很少精确重复，随着失业保险和工人赔偿成本的上升，未来的就业创造趋势肯定会发生变化。但大多数人力资源公司看到前方的天空更加明朗。投资者的一个关键因素是该集团已经削减了成本和债务。瑞士公司Adecco就是一个很好的例子。它的杠杆率高于大多数人力资源公司。然而，这个行业的领导者今年已将净债务降低了23%，并将自己的工资单减少了2,500人，或8%。结果：第三季度的成本下降了9%，推动营业收入在销售增长2%的情况下上升了25%。

为了使该集团的更高股价得到合理化，2004年必须实现更好的收入增长。Keane公司不仅提供IT人员或整个呼叫中心团队，还咨询和设计信息技术项目，它表示现在在金融服务客户中看到强劲的需求，而不仅仅是那些在医疗保健或公共部门的客户，这些客户曾帮助其渡过难关。“即使是最不景气的行业也已经稳定下来，”首席执行官布莱恩·基恩说。在凯利服务公司，总裁卡尔·卡姆登同样报告说，各种客户、行业和地区普遍出现复苏。“自经济衰退开始以来，我们第一次感到我们正在进入周期的就业创造部分，”他说。

一些较小的公司，如位于加利福尼亚州科斯塔梅萨的Resources Connection，正在经历它们的第一次经济衰退。该公司于1999年从德勤会计师事务所分拆出来，次年上市，并迅速增长。与其更大且更知名的竞争对手Robert Half International（RHI ）一样，它为公司提供特定会计和财务项目的员工。两者还帮助客户遵守《萨班斯-奥克斯利法案》下的审计规则。MPS集团（MPS ），也许以其IT人力资源部门Modis而闻名，正在扩展其可雇佣律师的队伍。专业服务部门的收入在第三季度比前一季度增长了4.5%，营业收入则跃升了27%。

由于它们各自的关注点不同，这些公司中的一些将表现得比其他公司更好。但它们强劲的资产负债表和销售增长的前景使它们成为华盛顿最渴望的希望的合理选择：2004年更多的就业机会。

罗伯特·巴克