印度尼西亚：迎接兆瓦的到来 - 彭博社

在六月，当西门子（SI ）电力生产集团赢得了一份在雅加达附近建设2.69亿美元电厂的合同时，投资者可能会感到一阵痛苦的似曾相识。这项协议是最近跨国公司探索新的天然气田以及建设或扩建发电站的一系列交易中的第一项。它让人想起了90年代中期类似合同的洪流，当时外国公司蜂拥进入印度尼西亚，为其不断增长、渴求电力的经济提供电力。那场淘金热以亚洲金融危机和苏哈托政权的垮台而告终，当时当地公用事业公司无法偿还其以美元计价的债务。根据保守估计，损失超过10亿美元。

这一次，外国人正努力保护自己。例如，他们坚持要求垄断国有电力公司PLN提前支付新电厂的建设费用；在早期的浪潮中，外国人是自掏腰包承担电厂的费用。他们还要求保证PLN会支付其天然气费用——在1998年，印尼盾暴跌后，PLN未能做到这一点，导致其以美元计价的天然气账单膨胀。今天，标准普尔新加坡的Erly Witoyo警告说：“PLN的财务状况对燃料价格波动和汇率风险高度脆弱。”PLN否认其是一个信用风险较高的公司。

印度尼西亚不能再一次疏远外国能源公司。随着电力需求每年增长7%，如果PLN每年不能上线1000兆瓦的新容量，该国可能面临停电——这将需要每年至少20亿美元的新投资。雅加达必须尽一切努力签署合同，华盛顿（D.C.）游说公司Apco Indonesia的常务董事汉斯·W·弗里恩斯说。“政府别无选择。”

苛刻的条款

电厂融资也在改变。虽然西门子拥有一座旧设施的一半，但位于雅加达附近的新电厂由西门子主导的财团建设，但将由PLN拥有。“这是一个PLN项目，使用PLN资金，”矿业和能源部电力与能源发展总干事卢鲁克·苏米亚尔索说。而日本的住友商事在PLN同意在电厂完工后租赁该电厂并承担其融资责任后，才同意恢复在爪哇建设一座价值16亿美元、1320兆瓦的电厂。

在西门子交易宣布一个月后，BP（BP ）、康菲石油（COP ）、澳大利亚的圣托斯（STOSY ）以及两家印度尼西亚私营石油公司签署协议，未来二十年向PLN供应价值117.2亿美元的印尼气田天然气。然而，外国公司希望PLN发行所谓的备用信用证——实际上是将数亿美元现金留出——以保证支付天然气费用。“我们承担投资风险、地质风险，甚至政治风险，但我们通常不承担客户信用风险，”圣托斯有限公司印度尼西亚运营的总裁蒂姆·纽顿说。

PLN对苛刻的条款感到犹豫，表示如此多的资本捆绑将使其难以借到扩展发电能力所需的资金，并迫使其提高电价。“这是一个到目前为止无法解决的问题，”PLN副主任Tonny Agus Mulyantono说。不过，如果能够解决，印度尼西亚的能源和电力部门可能准备再次起飞。这一次，旅程可能不会那么颠簸。

来自新加坡的Michael Shari