美国：生产力不是恶棍——它是英雄 - 彭博社

正如任何经济学家所说，快速的生产力增长是通往经济乐园的道路，在那里每个人都能过得更好。然而，最近，达到这一目标却成了一个问题。每小时工作产出的显著提高似乎更像是通往无业地狱的通行证。因为生产力的进步已经超过了经济增长的需求，自从近两年前复苏开始以来，美国的工资单上已经消失了大约一百万个工作岗位。

现在有消息称，尽管经济在第三季度以7.2%的年增长率强劲增长，这是19年来最强劲的增长，但生产力也占据了所有的增幅。我们是否陷入了一种生产力陷阱，这将继续剥夺就业增长，从而阻碍2004年的复苏？

绝对不是。恰恰相反。自经济衰退结束以来，异常强劲的生产力增长正在帮助为明年新招聘的强劲需求奠定基础。而正是这种生产力增长在许多与生产力无关的其他因素抑制需求的情况下，支持了整体需求。

例如，由于消除了1990年代末的产能和库存过剩、恐怖袭击、企业丑闻和战争，自复苏开始到第二季度，整体需求的年增长率仅为2.2%。随着生产力以两倍于该速度的速度增长，企业能够在裁员的同时满足这种需求增长，这一点显而易见。

然而，现在，随着第三季度增长激增的显示，这些拖累要么正在消退，要么已经消失。因此，2004年将是生产率快速增长的好处开始在更广泛的经济领域提升需求的一年。简而言之，明年企业和家庭都将是赢家，更多的就业机会将是关键结果之一。

**但是我们如何从这里到达那里？**可以肯定的是，生产率增长的长期趋势加快，现在普遍认为约为3%，这意味着经济必须维持超过3%的增长才能扩张工资单。但这只是故事的一部分。更重要的是，生产率的快速增长通过提升利润和工人的薪酬来推动需求。由于股票价格上涨，它还增加了财富。

生产率与需求之间的关键联系是收入。这样看：当一个经济体产生新的产出，以国内生产总值衡量时，它会创造出相等数量的新收入，这些收入要么作为补偿分配给工人，要么作为利润分配给企业。关键在于，生产率的快速增长使得同样的劳动力能够创造更多的收入，这一过程近年来为企业利润和有工作的工人的实际补偿都带来了可观的增加。

这就是为什么在过去三年中，工人和企业的税前收入总体增长表现得如此出色，尽管需求受到拖累。而且这与2002年和2003年的减税无关。生产率的提高不仅解释了为什么企业利润在今年超出所有预期（第80页），也是经济自2001年初以来失去270万个工作岗位而消费者支出没有出现一次季度下降的原因。这在经济衰退中是前所未有的。

随着需求现在强劲回升，摆脱了负担，公司们通过提高产量来响应，即使在工业部门（图表）。这正在以加速的速度创造新的收入，开始支持新的招聘。由于工人的生产力更高，每个新雇员将比以往复苏时对整体购买力的贡献更大，从而增强了经典的增长良性循环。而且，由于生产力也有助于保持低通胀，美联储将有更多的余地来保持利率低位，并允许这一周期积聚良好的动力。

到目前为止，生产力的提升最显著地体现在企业利润上，这是正常的复苏模式。当商务部在11月25日发布其经济整体概况时，预计税前营业利润将比去年飙升约30%，在第二季度增长14%之后。这将是自1984年以来的最大增幅。

到目前为止，生产力的提升通过降低每个产品单位的生产成本来提高利润率。尽管过去一年平均产品价格仅上涨了约1%，但单位劳动成本下降了约1%，这意味着利润率正在扩大。事实上，在第三季度，利润率似乎接近自1997年盈利繁荣高峰以来未见的水平。

现在迎来了盈利的盛宴。随着需求进入更高的档次，不仅更高的收入推动利润，而且过去利润率的提高使得每一美元销售额中有更多的部分流入底线。此外，尽管定价能力没有真正提升，销售仍在上升，因为公司销售了更多的单位。明年，随着定价的稳定，销售和盈利将进一步提升。

美国企业的新金融实力，加上由于需求上升和库存低而需要提高产出的压力，已经提升了资本支出，这一趋势将在2004年继续（第40页）。在过去，利润增长、新业务支出和额外招聘是相辅相成的。整体需求现在比一年前增长了5.6%。这是2年半以来第一次，足以覆盖当前的劳动成本水平，以及一些新的招聘（图表）。

保持工作的工人分享了生产力增长所创造的收入。当然，薪酬增长远没有利润的增长那么令人兴奋，但它们一直保持稳定。在第三季度，衡量私营部门小时工资和福利的就业成本指数比去年上涨了4%。经过通货膨胀调整后的实际薪酬上涨了约2%。自1998年以来，年增长率在1.5%到3%之间波动，主要反映了由于能源价格变化导致的购买力的起伏。

即使在整体上，税前的实际家庭收入自经济衰退结束以来也以1.5%的年率增长，尽管工资单减少了超过一百万名工人。考虑到生产力增长带来的成本节约，企业可以在利润恢复时给予实际工资增长。到目前为止，新收入的绝大部分流向了利润。但随着利润率已经回到其长期趋势附近，来自更快经济增长的收入增长将很快开始流向工人。

这就是生产力增长的本质：两个部门都获益，因为整体收入扩大。请记住，最终决定经济表现的是收入，这就是为什么生产力增长不会抑制2004年的就业增长和经济发展的原因。它将推动它们的发展。

作者：詹姆斯·C·库珀和凯瑟琳·马迪根