标准普尔将百胜餐饮评级下调至持有 - 彭博社

百胜餐饮 : 从4星（增持）下调至3星（持有）

分析师：丹尼斯·米尔顿

百胜是一家经营快餐连锁店的公司，如肯德基、必胜客和塔可钟，其股票自2月份的低点反弹超过50%。百胜的股票目前的 市盈率为17，这基于标准普尔2003年每股收益预估为2.02美元——与同行一致。标准普尔认为这个估值是合适的。标准普尔的折现现金流模型假设未来几年年均收入增长约6%，主要来自国际扩张和同店销售的适度增长，表明这些股票的交易价格与其内在价值相符。标准普尔的12个月目标价为37美元，基于前瞻市盈率为17和标准普尔2004年每股收益预估为2.18美元。

保诚金融 (PRU ): 维持3星（持有）

分析师：苏珊·道金斯

保险巨头保诚同意以21亿美元现金收购信诺的退休业务（CI ）。该计划交易将为保诚增加520亿美元的管理资产，使退休资产达到1200亿美元，标准普尔看到在互补业务之间的运营效率机会。保诚预计在2004年3月31日之前完成收购，需获得监管和其他必要的批准。标准普尔认为这一消息令人鼓舞，但看到一定的执行风险，并对保诚在市场时机调查方面的潜在影响持谨慎态度。

家得宝 （HD ）: 重申3星（持有）

分析师：Yogeesh Wagle

家得宝发布了10月份季度每股收益为50美分，较40美分有所上升——超出标准普尔的预估4美分。销售增长15%，得益于7.8%的同店销售增长。标准普尔认为，家居改善零售商10月份季度的业绩进一步证明了客户服务、商品组合和供应链运营的显著改善。标准普尔将2004财年（1月）每股收益预期上调至1.84美元，从1.77美元上调，并将2005财年预期上调至2.02美元，从2.00美元上调。此外，标准普尔将其目标价格上调至40美元，从36美元上调，这使得股票的市盈率为19.8，基于2005财年每股收益预期。由于家得宝强劲的资产负债表和每股收益质量，标准普尔认为家得宝的股票值得给予小幅溢价于标准普尔500指数。

职业教育 （CECO ）: 重新评估为5星（买入）

分析师：Massimo Santicchia

职业教育表示，周一由职业教育旗下Gibbs College的一名前董事提起的诉讼没有依据。该公司表示将进行强有力的辩护。虽然现在评论诉讼的依据及其潜在结果为时尚早，但标准普尔没有理由认为所指控的不当行为是系统性的。标准普尔估计，Gibbs位于新泽西州Montclair的校园占职业教育学生总数的3%，而九所Gibbs学校大约占标准普尔2003年11亿美元收入预期的1.5亿美元。即使在标准普尔的估值模型中风险溢价较高，标准普尔仍会购买该股票。标准普尔的12个月目标价格为60美元。周一，标准普尔在诉讼消息传出后暂停了其买入评级。

先进微设备 (AMD ): 从3星（持有）升级至4星（累积）

分析师：托马斯·史密斯

在主要贸易协会对2004年半导体销售的预测上调以及昨天宣布的太阳微系统公司（SUNW ）将使用芯片制造商AMD的新Opteron处理器在其服务器中，标准普尔将12个月目标价格从15美元上调至22美元。该股票的交易价格接近过去12个月销售额的两倍。将该倍数应用于标准普尔的12个月前瞻性销售估计12.10美元，暗示每股潜在价格升值至24美元。标准普尔的有形账面价值分析显示潜力较小。综合这些指标得出22美元的数字。

安捷伦科技 (A ): 重申3星（持有）

分析师：梅根·格雷厄姆·哈基特

该公司10月季度的经调整每股收益为15美分，较1美分的亏损有所改善，超出标准普尔对每股收益1美分的预期，得益于更高的毛利率、较低的运营费用和来自其他收入的2美分。收入下降4%，但比标准普尔的模型高出5%，因为自动测试设备收入增长了18%，半导体收入下降了2%，测试与测量收入下降了16%。订单增长了16%，半导体订单以36%的增幅令标准普尔感到惊讶。安捷伦预计1月季度收入为15.5亿至16.5亿美元，每股收益为5美分至15美分，符合标准普尔的模型。尽管如此，标准普尔将2004财年（10月）每股收益预期上调30美分至56美分，原因是费用降低。在与同行一致的两倍市销率下，标准普尔表示持有。

MedImmune （MEDI ）：重申4星（增持）

分析师：Frank DiLorenzo

MedImmune宣布FluMist销售令人失望，并将其2003年每股收益指导范围下调至72美分至80美分，之前的范围为88美分至93美分。标准普尔将FluMist的峰值销售预估下调至2009年的2.5亿美元至3亿美元，之前为5亿美元，标准普尔计算为1000万剂，每剂25至30美元。标准普尔认为，目前的批发价格46美元必须降低才能进入市场。标准普尔还将2003年的每股收益预估下调至77美分，之前为93美分，并将2004年的预估从1.25美元下调至1.03美元。根据标准普尔的净现值分析和修订后的 折现现金流分析，标准普尔将12个月目标价下调至30美元，之前为40美元。