资金：“没有地图的雷区” - 彭博社

“在你知道要朝哪个方向前进之前，随便移动到任何地方都有点风险，”标准普尔共同基金研究的总经理菲利普·爱德华兹在对共同基金投资者的耐心建议中说道。关于目前因交易而产生的丑闻，他评论道：“这有点像在没有地图的情况下身处地雷区。”

然而，爱德华兹建议投资者不要把所有共同基金一概而论，并提出在选择基金时应询问的一些问题，例如赞助质量、管理和表现。他报告说，标准普尔喜欢的基金包括大型成长基金的美国成长基金（AGTHX）和大型价值基金的道奇·考克斯股票基金（DODGX）。标准普尔还推荐美国世纪小型公司基金（ASQIX）。

如果投资者考虑从一个共同基金转换出去，爱德华兹警告说，在选择要转换的基金时应谨慎。在某些情况下，他指出，在做出改变之前可能需要更多的信息。

这些是爱德华兹在11月18日由《商业周刊》在线和标准普尔在美国在线上进行的投资聊天中提出的一些要点，回应了观众和《商业周刊》在线的杰克·迪尔多夫的问题。以下是编辑摘录。完整的文字记录可通过美国在线的关键词：BW Talk从《商业周刊》在线获取。

问：在我们深入探讨共同基金的世界之前，菲尔，经过四天的下跌，市场在你看来如何？

答：

看起来人们有一些担忧，从恐怖威胁这样重大的问题到经济这样广泛的问题。然而，标准普尔认为经济有增长的潜力，我们预计市场将在2004年继续攀升。

问：最近关于共同基金和交易丑闻的头条新闻对基金投资产生了什么影响？

答：

我认为投资者失去了信心，这也是有理由的。一些揭露确实令人震惊，需要行业来解决。然而，我们不能用同样的标准来评判整个行业。简而言之，人们需要谨慎选择投资的地方。

问：你说由于丑闻，人们应该谨慎投资——你能给我们一些指导吗？

答：

是的。投资者应该问五个问题。首先，基金赞助商的可信度如何？第二，谁在管理基金，他们做了多久？第三，基金的风格是什么，你对此是否感到满意？第四，基金的费用比率是多少，是否具有竞争力？第五，这只基金是否表现出持续强劲的业绩？

问：在这种令人困惑的情况下，标准普尔给投资者什么指导？

答：

哇，这是个好问题。我们通常建议耐心。这有点像在没有地图的地雷区中。直到你知道该朝哪个方向走，随便移动都是有点风险的。

然而，我理解投资中充满了情感，如果人们觉得必须行动，他们应该在这样做之前做好功课。不要仅仅根据头条新闻或片段信息做出决定。

问：在我们讨论这些问题时，您是否看到任何相关基金的净赎回？或者一般基金的赎回情况？

答：

一般来说，资金以每月约150亿到200亿美元的速度流入股票基金。然而，一些基金集团，如普特南、斯特朗和贾纳斯，正在经历赎回。不过，我认为您还不能称之为银行挤兑。

问：您给我们提供了一些潜在投资者应该问的问题——现在S&P推荐哪些基金来回答这些问题？

答：

好吧，美国成长基金（AGTHX）是一个非常好的大盘成长基金。道奇与考克斯（DODGX）是一个同样强大的大盘价值基金。在小盘股方面，美国世纪在其小公司基金（ASQIX）中有很强的表现。我们对这些基金都非常有信心。

问：您对先锋基金集团的看法如何？

答：

我对他们的看法非常好。他们可能拥有最好的指数基金，同时也有一系列强大的主动管理基金。他们是全国成本最低的基金集团之一。

问：您对波士顿的伊顿·万斯收入基金（ECIBX）的看法如何？

答：

该基金的表现通常很强，通常在其固定收益基金的同行中排名前半部分。费用非常合理，管理团队似乎经验丰富。如果您在寻找这种类型的收入基金，这似乎是一个不错的选择。问：如果您想首次小心进入债券基金，老年人应该从哪里开始？

答：

在当前市场情况下，我会寻找一个相对短期的债券基金，因为利率更可能上升而不是下降，随着利率上升，债券的本金价值会下降。您希望投资于短期到期的债券，以限制本金损失的风险。PIMCO有一个很好的低期限债券基金。

问：我在普特南新机会基金（PNOPX）中大约有80,000美元——我应该留还是走？考虑到交易丑闻和针对它的诉讼，这个问题可以适用于整个普特南家族。

答：

知道何时离开一个基金是困难的，尤其是在市场如此动荡的时候。你不知道你要跳入的基金是否会成为下一个受到审查的对象。

然而，自从2000年新管理团队接管以来，这个基金的表现特别糟糕。鉴于当前的情况，寻找一个不同的中型成长基金可能是个好主意。

问：Mairs & Power成长基金（MPGFX）和道奇与考克斯股票基金（DODGX）是好的投资吗？

答：

我非常非常喜欢道奇与考克斯基金。这是由一个非常有经验的团队管理的，并且在较长时间内非常成功。Mairs & Power成长基金也有出色的业绩记录，但它往往专注于中西部的公司。因此，它的多样性不如一些同类基金。

问：对美国基金集团有什么看法？似乎他们的5年和10年回报都很好。

答：

我认为美国基金也是美国顶级基金集团之一。他们有一系列非常强大的产品，似乎都表现得相当不错。与他们合作很难出错。

问：我持有Alliance Bernstein Growth & Income基金的股份（CABDX）。他们也遇到了麻烦。我应该卖掉吗？

答：

在这个时候，我会耐心持有。我们认为这是一个非常好的基金，值得等待更多信息再做决定。

问：对IMS Capital Value（IMCSX）的看法？来自俄勒冈州波特兰。

答：

这个基金的业绩记录非常强劲，但它是在相对较小的资产基础上发展起来的。因此，经理的选股能力尚未真正得到检验。此外，这个基金似乎投资于大、中、小型股票的广泛交叉部分，因此在资产配置中使用起来会比较困难。此外，它的费用比率相对较高，最低投资额为10,000美元。

问：你会推荐任何REIT基金吗，比如Vanguard REIT基金（VGSIX）？

答：

REIT基金是完善投资组合的好选择，但不一定是核心持仓。Cohen & Steers专注于房地产基金，并在这一领域建立了良好的声誉。Vanguard REIT基金是一个跟踪广泛房地产市场的指数，是一个比更积极管理的房地产基金更具吸引力的替代选择。

问：你对免税债券基金的看法？

答：

如果你想最小化税收回报，免税债券基金是一个不错的选择。Franklin提供了多种选择。它们可以是单一州基金，也可以是全国性基金。

问：我的妻子想知道您对FPA资本基金（FPPTX）的看法。

答：

这个基金在长期表现上非常出色，已经由同一位经理管理近20年。资产基础非常合理，费用也很低。如果您在寻找小盘基金，这是一个不错的选择。

问：对Firsthand基金的看法？谢谢。

答：

嗯，和许多科技基金一样，Firsthand集团经历了大量资产的损失。然而，他们对某些基金的科技定义非常广泛。例如，在科技领袖基金（TLFQX）中，他们希望投资于利用科技的公司，而不仅仅是科技公司。在其前10大持股中有eBay（EBAY）和时代华纳（TWX）。这里的教训是，在投资之前要非常仔细地查看Firsthand基金的投资目标。

问：最后，Phil，在这些头条新闻中，互惠基金仍然是普通人可靠的投资吗？

答：

绝对是的。我认为互惠基金为公众提供了一种非常有效和高效的投资方式，帮助他们实现财务目标。我认为它们将继续成为一个非常有生产力的资源。这些丑闻的长期结果实际上可能会为投资者带来更好的产品。

编辑：杰克·迪尔多夫