对泰国国际航空的严厉关爱 - 彭博社

你不得不想知道泰国总理他信·西那瓦究竟在为他国家的航空业计划什么。在他政府安排了一次旨在增强泰国国旗航空公司——泰国国际航空公司——财务状况的股票发行前一周，总理的家族公司宣布正在投资一家低成本的新兴航空公司。新公司的计划是：以低票价与泰国航空竞争。

这是怎么回事？泰国航空曾因其在亚洲的最佳服务而受到赞扬，但近年来其声誉却有所下降。因此，他信可能是在给它一点严厉的爱。爱的部分是11月19日的公开发行，泰国预计将发行23%的股份，此外还有7%的股票已经在交易。此次发行可能筹集高达6亿美元，这将用于在即将于2005年底开放的新苏凡纳布机场建设客运和货运航站楼。该航空公司还计划向其机队新增15架宽体飞机。根据股票发行的招股说明书，它还预算在未来两年内投入1.88亿美元来改善服务、安装更舒适的座椅，并升级飞机上的娱乐系统。泰国航空的官员因该航空公司处于发行的静默期而拒绝对此报道发表评论。

严厉的部分体现在对泰国的更多竞争上。他信表示，他希望将曼谷打造成区域航空服务的枢纽，以刺激旅游并帮助保持泰国经济增长。听他的助手们说，这都是他信梦想在亚洲发展美国式“开放天空”制度的一部分，而这种制度的缺失使得亚洲的航空票价居高不下。总理“相信在泰国空域和该地区需要更多的竞争，”他信的政党的发言人及其前首席幕僚苏拉南·维贾亚吉瓦说。

“踢屁股”

他信的家族正在增加竞争。由他信创立并仍由其家族控制的信实公司于11月12日宣布与马来西亚的低成本航空公司亚航合作。新航空公司将被称为亚航航空公司，51%的股份将由信实拥有，并将从曼谷服务五个泰国目的地。今年8月，亚航本身获得了来自政府的曼谷和普吉岛的着陆权。香港Trinity Aviation咨询公司的董事史蒂夫·米勒预测，亚航“可能会给[泰国航空]一个踢”。苏拉南表示，他信并未参与信实交易或着陆权决定。

那么泰国航空会得到足够的推动，使其股票值得购买吗？潜在投资者会发现，自2001年9月整个董事会辞职以来，该航空公司经历了重大变化。2002年5月，他信任命了曾在国有小型工业融资公司任职的朋友卡诺克·阿比拉迪为航空公司首席执行官，任务是将其打造成世界级航空公司。泰国航空现在在35个国家提供72个目的地，较一年前的66个有所增加。尽管乘客略有下降，但去年净利润增长了五倍，创下2.42亿美元的纪录。而在截至6月30日的九个月中，该航空公司每吨货物和乘客的收入同比增长了7%。

然而，许多分析师对这一提议并不感到兴奋。一些人表示，泰国航空是一个管理上的麻烦。其混合的空客、波音（BA ）和其他飞机使得泰国航空的维护成本比许多同行高得多——每吨运力比新加坡航空高出28%，亚利桑那州的Thunderbird商学院教授卡南·拉马斯瓦米表示。泰国航空每乘客英里雇用的员工数量是新加坡的两倍多。即使在新提议之后，它仍将由政府控制，这意味着其高度官僚的文化可能不会改变。

然后，塔克辛正在激发所有的竞争。除了亚航，还有东方泰航空，这是一家从曼谷飞往首尔和香港的私人航空公司。它计划在12月在泰国开设一家折扣航空公司，并正在寻求飞往美国的批准。曼谷航空已向交通与通讯部申请“国家航空公司”地位，这将允许它在曼谷飞往任何国际航线，前提是有着陆权可用。普吉航空公司和泰国太平洋航空也在寻求飞往国际航线的许可。为了反击，泰国国际航空正在组建自己的折扣航空公司。

塔克辛的愿景是将曼谷打造成一个亚洲航空枢纽，与新加坡和香港竞争。因此，在1月份，苏凡纳布机场的建设开始加速，该机场的年客运能力将达到4500万人次，而目前曼谷机场的年客运能力为3600万人次。这个计划可以追溯到1980年代，但在1997年泰国陷入金融危机后停滞不前。“塔克辛能够抓住机会，”摩根大通证券（JPM）泰国研究主管斯里扬·皮特斯说。曼谷相较于香港和新加坡有一个优势：这个国家拥有蓬勃发展的旅游业，从北部的清迈山脉到南部的普吉岛海滩。“这个战略是，航空公司使用曼谷作为枢纽是有意义的，因为你有一个国内基地”——而新加坡和香港都没有，摩根士丹利（MWD）在新加坡的航空分析师林钦说。因此，尽管泰国国际航空可能面临更大的竞争，但吸引航空公司到曼谷将意味着为来自海外的乘客提供更多的连接航班，这最终将促进其业务增长。

如果这个策略奏效，泰国航空可能会给新加坡航空和总部位于香港的国泰航空有限公司带来竞争压力。泰国航空去年运送了1200万名乘客和4.05亿吨货物，使其成为亚洲第六大航空公司，规模是新加坡的一半，比国泰航空小三分之一。但这家航空公司可能会成为该地区真正的竞争者，“机构可能真的会开始买入，” CLSA证券（泰国）有限公司在曼谷的泰国股票销售负责人马克·马修斯说。他们可能会开始喜欢他信的强硬态度。

作者：迈克尔·沙里，来自新加坡，布鲁斯·艾因霍恩在香港