亚洲六只基金 - 彭博社

不到六个月前，投资者们正在为亚洲市场写讣告，因为非典使该地区瘫痪。但随着对严重急性呼吸综合症的恐惧减弱，亚洲四小龙开始发出咆哮。“[该地区]经济中有很多绿灯，”马修斯亚太基金的共同经理马克·W·海德利说。

一些令人鼓舞的迹象：富裕正在扩散，消费者正在抢购从啤酒到汽车和其他大宗商品的所有东西。公司在经历了多年的通货紧缩后，正在看到定价能力的回升。低廉的劳动力成本，尤其是在中国和印度，以及对该地区生产的原材料的全球需求正在推动利润。凭借这些基本面，亚洲市场今年迄今上涨33%至96%并不令人惊讶。

即便有着出色的回报，许多人认为亚洲股票仍然是便宜货。“亚洲经历了一段良好的时期，但并不是极其昂贵，”几只吉尼斯·阿特金森共同基金的投资组合经理埃德蒙·哈里斯说。典型的亚洲股票交易价格约为2004年收益的13倍，预计明年的收益将增长17%。相比之下，标准普尔500指数的平均股票交易价格为明年收益的18倍，增长率为10%。

不过，自己从该地区挑选股票是很棘手的。只有最大的亚洲公司在美国提供美国存托凭证（ADRs）。此外，获取在亚洲交易所上市的个别公司的详细且可信的信息可以说是具有挑战性的。虽然有大量模仿亚洲市场的指数基金和交易所交易基金（ETFs）可供投资者选择，但在快速变化的市场中，这并不是一个你希望将资金与列表挂钩的领域。你最好的选择是找到一位经验丰富的选股者，他知道如何在这个困难的环境中导航。我们提出了六只由精明专业人士管理的基金。

区域复苏

值得注意的是，国际共同基金常常成为市场时机者的目标，他们试图利用以实际上是前一天价格购买海外股票组合的能力。这是今年共同基金丑闻中的一个焦点。我们名单上的基金采取不同的方法来抵御热钱的涌入。例如，马修斯基金对决定在90天内退出基金的投资者收取2%的赎回费。除了2%的赎回费外，吉尼斯·阿特金森要求投资者在东部时间上午9:30之前进行交易。这使得该基金对市场时机者毫无用处——而管理公司正在考虑设定一个更早的截止日期。

如果你考虑在亚洲投资，不妨看看Excelsior Pacific (USPAX )/Asia，以把握席卷该地区的宏观经济趋势。该基金在日本的权重高达33%，日本股票在2003年从长期沉睡中苏醒，涨幅达到24%。然而，它也广泛投资于澳大利亚和新西兰，这些国家因亚洲区域复苏而获得额外的推动。该基金由大卫·J·莱宁汉共同管理已有七年，正在逐渐从啤酒厂等防御性股票转向与全球增长相关的公司，如本田汽车公司 (HMC )。

对于那些认为日本反弹是真实的投资者来说，富达日本小型公司基金是一个真正的佼佼者。在过去五年中，它是投资日本的顶级美国基金之一，四次名列前茅。该基金专注于小型股票，这也意味着它避免了一些日本的大型问题银行。相反，投资组合经理水下健一是一位买入并持有的投资者，他更青睐消费和信息技术股票。

另一个多元化的投资选择，不包括日本，是T. Rowe Price新亚洲基金。它专注于中型公司，也是我们短名单中对印度投资最大的一只基金：其投资组合中有16%在印度。共同经理Frances Dydasco喜欢印度庞大的年轻大学毕业生基础，他们收入不错但仍然住在家里，因此他们有很多可支配收入。她更倾向于通过投资于在香港上市的高质量公司来参与中国故事，例如和记黄埔。

其他投资者对中国的看法并不相同，预计中国的经济扩张速度将是美国的两倍。一个不错的选择是马修斯太平洋虎基金（MAPTX）。该基金约40%的投资在中国上市的公司，以及与大陆有密切联系的香港零售商和银行。投资组合在各个行业以及小型、中型和大型公司之间实现了良好的多样化。马修斯也正在缓慢回归韩国，尽管在最近的反弹中，由于消费者和企业债务负担沉重，韩国落后于邻国。“目前增长存在问题，但这正是该地区估值最具吸引力的地方，”Headley说。（马修斯还刚刚推出了马修斯亚太基金，与这个投资组合不同，它还包括日本。）

手机和汽车

与马修斯基金类似，天普龙基金（TDF）也在押注中国。中国公司“正在从第三方制造商转变为建立自己的品牌、营销和全球分销能力，”经理Mark Mobius说，他在新兴市场中摸索了超过三十年。封闭式投资组合中的主要持股包括一家中国化工制造商、一家公用事业公司和一家能源公司。

在中国最好的纯投资是哈里斯的吉尼斯·阿特金森中国和香港（ICHKX）基金。由于可用的固定电话线路相对较少，投资组合经理哈里斯喜欢中国的手机运营商。他对汽车行业也持乐观态度，因为随着中国消费者财富的增长，他们正以快速的速度从自行车转向汽车。

尽管有一些亮点，但该地区仍然笼罩着一些阴云。怀疑者指出，繁荣与萧条的周期似乎仍然过于常见，例如1998年的崩盘使中国股市缩水了一半。政治不稳定和动荡的银行系统是潜在威胁。而且这些市场在没有调整的情况下已经上涨了很长一段时间。这就是为什么“如果投资者希望在亚洲赚钱，他们需要至少五年的时间跨度，”投资策略师马克·法伯说，他经营着自己的香港公司。拥有一位熟悉亚洲的基金经理也很有帮助。

作者：劳伦·杨