货币市场：美元是否处于危险区？ - 彭博社

美元贬值始于2001年初，并在11月18日加速，跌至1.1953美元兑欧元的历史低点。这一下跌引发了人们对美元贬值可能演变为大规模抛售的新担忧，给大西洋两岸带来了风险。

最新的下滑发生在外国投资者重新调整其投资组合，减少对美国证券的投资的迹象出现之际。最新的财政数据显示，美国的净资本流入从8月份的499亿美元大幅下降至9月份的仅42亿美元，这让货币交易员感到不安。“这些数据重新燃起了人们对美国融资其日益增长的贸易赤字能力的疑虑，”纽约外汇交易公司MG Financial Group的首席货币分析师阿什拉夫·莱迪（Ashraf Laidi）表示。

货币策略师表示，投资者在9月份不愿购买美国证券，部分是对七国集团财长呼吁“在汇率上更具灵活性”的声明的反应，这被广泛解读为支持美元走弱。人们担心：投资者不愿意在美国购买债券和股票的情况将会增加，进一步伤害美元。

根据美国运通银行伦敦分行首席经济学家约翰·卡尔弗利（John Calverley）的说法，流入美国的资本可能仍将低于融资美国经常账户赤字所需的水平。一个原因是：尽管美国经济增长强劲，投资者可以从被低估的亚洲股票或收益更高的欧洲债券中获得比美国证券更好的回报。

货币交易者也担心，美国政府决定对中国服装进口施加配额可能升级为贸易战，这将损害美元，因为美元用于融资世界贸易的大部分。美国已经通过对钢铁进口征收关税惹恼了欧洲人和日本人。

尽管美元在11月19日略有回升，但大多数货币观察者预计到年底美元将下跌至1.23美元至1.25美元。他们认为，除非中央银行介入，否则不会出现大规模抛售，但美元现在似乎越来越容易受到可能影响美国复苏的意外事件的冲击。

作者：大卫·费尔兰姆，法兰克福