标准普尔将温迪汉堡评级下调至持有 - 彭博社

温迪餐厅 （WEN ）: 从4星（增持）下调至3星（持有）；澳洲牛排屋 （OSI ）: 从3星（持有）下调至2星（回避）

分析师：丹尼斯·米尔顿

许多餐饮股票在过去几周因标准普尔认为经济改善和强劲的同店销售趋势而大幅上涨。标准普尔因估值原因下调这些餐厅的评级。标准普尔将温迪餐厅的12个月目标价上调1美元，至46美元，并将澳洲牛排屋的目标价上调1美元，至44美元，均因销售趋势强劲。然而，估值已达到标准普尔认为应降低推荐的水平。

E交易 （ET ）: 维持3星（持有）

分析师：罗伯特·汉森

在周三的会议上，E交易重申其之前的第四季度每股收益指导为16美分至18美分。它强调了在贷款业务中对信用质量的承诺，这帮助它在股市下跌期间维持了客户关系。标准普尔认为E交易可能会增加股票回购或利用其上升的自由现金流减少债务。标准普尔将2003年的每股收益预估保持在57美分，并将2004年的预估保持在73美分。此外，标准普尔的12个月目标价仍为13美元，或2004年每股收益预估的18倍。尽管其经纪业务增长，标准普尔不会增加持仓，考虑到E交易的银行业务预计将下降。

万豪酒店 (HMT ): 从2星（避免）升级至3星（持有）

分析师：雷蒙德·马蒂斯

万豪酒店解决了其世界贸易中心的保险问题，导致一次性收益约为2.1亿美元，或每股70美分。标准普尔曾担心该公司可能需要在第四季度暂停优先股股息，从而使普通股东的利益处于次要地位。标准普尔对万豪酒店可能将现金流用于收购的担忧因收购毛伊岛凯悦酒店和出售2350万普通股而加深。但和解缓解了标准普尔对万豪酒店健康状况的许多担忧。标准普尔将目标价格从10美元上调至12美元，基于净资产价值分析。

默克 (MRK ): 重申3星（持有）

分析师：赫尔曼·萨夫特拉斯

默克预计2004年每股收益为3.11美元至3.17美元。标准普尔继续估计2004年为3.15美元，但将2003年的估计下调一美分至2.91美元，以反映新库存管理计划的影响。标准普尔预计2004年销售额增长7%，而Fosamax和Singulair的低至中等青少年增长将抵消Zocor和Coxib系列的平稳表现。标准普尔预计研发费用将增长低青少年百分比，但表示销售、一般和行政费用应维持在2003年水平。标准普尔的12个月目标价格仍为47美元，来源于前瞻性市盈率和折现现金流分析。默克的股息收益率为3.4%。

Chico’s FAS （CHS ）: 维持 3 星（持有）

分析师：Marie Driscoll

这家女性零售商的每股收益超出了标准普尔11月季度的预期，报告为30美分，而预期为18美分。强劲的店铺生产力，体现在可比店铺销售增长20.9%，推动了140个基点的毛利率扩张。这有助于将销售、一般和行政成本降低70个基点，导致净利润率达到12.7%——上升了140个基点。标准普尔将2004财年（1月）的每股收益预期上调了1美分，至1.11美元，并维持2005财年的预期为1.36美元。标准普尔的12个月目标价仍为38美元，或2005财年预期的28倍。这比同行高出40%，比标准普尔500指数高出60%。标准普尔认为Chico’s的估值合理，并预计在未来12个月内将表现良好。

波音 （BA ）: 重申 5 星（买入）

分析师：Robert Friedman

即使在最坏的情况下，五角大楼暂时停止270亿美元的767加油机项目导致最终合同取消和767生产线关闭，标准普尔仍然认为波音的股票严重被低估。在标准普尔看来，商业和军事航空业务的平庸经济已经体现在标准普尔的折现现金流模型中。基于低至26亿美元的自由现金基础，标准普尔预测长期自由现金流增长率为6%，平均股本回报率为12%。因此，标准普尔基于DCF的12个月目标价仍然将波音股票的价值定为50美元。