就业形势依然积极 - 彭博社

11月就业报告中发布的headline数据在12月5日可能让市场失望——非农就业人数增加了57,000，而市场预期为150,000或更多——但这一短缺被平均工作周增加0.1小时所弥补。这里的积极因素是，工作周每增加0.1小时，相当于每小时近400,000个工作岗位。而且，结合失业率从6.0%进一步下降到5.9%，这些数据显然仍与改善的劳动市场一致。

报告中一个预期的弱点领域是零售贸易，下降了28,000——主要是由于加利福尼亚的杂货罢工。虽然报告没有试图量化罢工的净影响，但我们在MMS国际的猜测是，罢工使得就业人数减少了净50,000，这意味着在不考虑罢工的情况下，新增就业人数为107,000。此外，专业和商业服务领域的就业人数仅增加了20,000，令人失望，这一领域在前两个月的增长较强。

报告的最后是另一个令人惊讶的小时收入仅增长0.1%。我们的观点是，这一低迷趋势是由于就业成本中用于福利的比例增加，以及对上半年经济疲软的滞后反应的结合。

尽管如此，职位数据暗示11月份将有另一轮强劲的经济报告。工作周的增加，尤其是工厂的强劲表现，以及加班时间的增加，暗示工业生产将在11月份实现0.6%的稳健增长，第四季度整体增长率为5%。如果不是由于采矿活动的暂时疲软，以及计划在11月和12月暂停的汽车组装，这一增长本可以更大。

工资的克制抑制了个人收入，预计11月份将增长0.4%。请注意，工作小时指数在第四季度以超过预期的3%速度增长，这为我们对该季度6%的GDP估计提供了有力支持。

来自MMS国际的工作人员分析师