股票的警示信号 - 彭博社

作者：马克·阿尔贝特

虽然我们不认同大整数对长期投资者有多么重要的理论，但它们对短期交易者来说可能非常有影响力。所有主要指数在12月的第一天都突破了新的恢复高点。然而，市场未能继续上涨是因为纳斯达克在2000点遇到了障碍。12月3日星期三的盘中高点2000.92最终成为了本周的高点，也是交易者获利了结的原因。自去年10月低点以来，纳斯达克一直是主要指数中的领头羊，并对市场的其余部分产生了很大影响。

纳斯达克在2000点的失败并不是市场无法进一步上涨的唯一原因。标准普尔500和纳斯达克都已经上涨到或接近主要的图表阻力区域。本周标准普尔500的盘中高点为1074.30，正好位于从1075到1177的厚阻力区的开始。此外，趋势线阻力位于1080和1110。对于纳斯达克来说，主要的图表阻力位于1950到2300之间。趋势线阻力位于2070，而熊市损失的23.6%回撤也恰好在2070。

本周回调的另一个原因是主要指数在突破新的恢复高点后几乎立即出现修正的近期模式。虽然这种行为在一定程度上可能会让多头感到沮丧，只要在回调期间重要的支撑位没有被突破，并且没有出现大量抛售的模式，市场可能会缓慢上涨。

直到12月3日星期三，从价格和成交量的角度来看，几乎没有证据表明某种规模的下跌即将到来，除了我们最近谈到的上方图表阻力。虽然存在上方阻力，但这并不是变得看跌的理由，只是预期上涨会暂停的理由。星期三的反转，尤其是在纳斯达克，虽然只有一天，可能是中期上涨已经结束的开始或第一个迹象。

成交量在上涨过程中一直非常支持，但在星期三的下跌中非常沉重；事实上，这是自9月3日以来纳斯达克的最大成交量。纽约证券交易所的成交量略高于平均水平，并不像纳斯达克的走势那么负面。

上周出现了一些分配的证据——这是很久以来第一次——一些曾经引领上涨的股票出现了一些令人不安的迹象。一些处于领导地位的股票组在上周遭受了重创，如果这种情况持续下去，将是一个很大的负面因素。航空、在线教育、半导体和零售领域的领导者受到重创，一些股票跌破了它们的50日移动平均线。领导者的崩溃是即将下跌的明确迹象，未来几周必须密切监测。

正如我们最近经常提到的，标准普尔500和纳斯达克在当前水平下方都有很多强劲的技术支撑。对于“500”，重要的50日指数移动平均线位于1,043。根据5月、8月、9月和11月的低点绘制的趋势线支撑也位于1,043区域。趋势线被测试的次数越多，它的重要性就越大，因此这条支撑线具有更大的意义。最近收盘低点的图表支撑位于1,034。

对于纳斯达克，自三月以来一直支撑上涨的50日指数移动平均线位于1,912。来自九月和十一月低点的趋势线支撑位在1905，而最近的低点在1,882。

最近出现了一些技术背离，出现在日线图和更重要的周线图上。伴随着这些负背离，周指标发出了明确的卖出信号。纳斯达克的周MACD和TRIX都已跌破各自的信号线，发出卖出信号，这是自2002年2月以来首次使用这些周指标发出的卖出信号。MACD和TRIX都是动量指标，周信号指向纳斯达克在最近几周的动量减弱——它们的疲软可能表明一次相当大的修正终于在即。

我们一直预计市场将在十二月初见顶，并在至少本月中旬之前出现疲软。虽然还有可能再有一次向上的机会，但证据的重量表明应采取谨慎的立场。

阿尔贝特，注册市场技术分析师，是标准普尔的首席技术分析师。