标准普尔表示持有卡特彼勒 - 彭博社

卡特彼勒 (CAT ): 重申3星（持有）

分析师：杰森·桑德斯

这家农业机械制造商在2004年1月宣布董事长兼首席执行官格伦·巴顿（64岁）退休，因为他将在那年达到公司的强制退休年龄65岁。他将由现任组件产品与控制系统部门总裁詹姆斯·W·欧文斯（57岁）接替。标准普尔对此公告感到有些惊讶，但将领导层变动视为中性。标准普尔继续认为，作为道琼斯成分股的卡特彼勒将在全球建筑市场保持其市场领先地位。标准普尔保持12个月目标价格为69美元。

固特异轮胎 (GT ): 重申1星（卖出）

分析师：埃夫拉伊姆·莱维

固特异因欧洲可能存在不当会计问题而推迟提交修订后的10-K/A。标准普尔预计会计审查将推迟该公司根据其对美国钢铁工人联合会的义务筹集资金的计划。标准普尔认为工会不会行使罢工权，特别是如果会计变更不重大，因为罢工将进一步削弱固特异。假设没有罢工，标准普尔认为这家挣扎中的公司有喘息空间来进行扭转，但对重组的最终成功持怀疑态度。

宝洁公司 (PG ): 维持5星（买入）

分析师：霍华德·乔

这家消费品公司重申了12月季度的指导。标准普尔预计12月季度每股收益为1.25美元，2004财年（6月）为4.53美元。宝洁预计总销售额增长14%至18%，有机销量在12月季度增长7%至8%，标准普尔认为考虑到去年同期的比较，这一表现令人印象深刻。宝洁提到其多元化的稳定家庭和高增长健康美容产品组合的吸引力。标准普尔认为强大的品牌、销售增长和持续的低至中等十位数的每股收益增长将推动股价。以114美元的12个月目标价，标准普尔认为该股被低估，交易水平与同行一致（2004年每股收益估计的20倍），并且相对于 折现现金流价值有折扣。

百得（BDK ）：重申5星（买入）

分析师：阿姆里特·特瓦里

经过渠道检查和斯坦利公司的最新声明，标准普尔认为工业工具市场的销售趋势在最近几个月有所改善。标准普尔认为百得在行业复苏中比同行更具优势，并建议投资者购买该股。以标准普尔2004年每股收益估计的4.24美元的11倍计算，该股相对于历史标准和同行平均的 市盈率大约14倍有折扣。标准普尔的新12个月目标价为59美元，从55美元上调，假设基于2004年每股收益估计的14倍的集团平均市盈率。

沃森制药（WPI）：重申4颗星（增持）

分析师：菲利普·塞利格曼

沃森的指甲真菌指甲癣贴片通过了一项III期试验，但未能通过第二项，公司的未来决策现在面临挑战。Teva与Andrx之间的仿制口服避孕药协议可能会对沃森的竞争对手仿制贴片施加压力。但由于有70种仿制药在研发中，16种仿制药待FDA审查，以及三种品牌药物处于后期开发或待FDA审查，标准普尔预计沃森在未来三年内每股收益将增长超过15%。标准普尔认为，沃森的股票应以高于同行和标准普尔500指数的溢价交易，并保持49美元的12个月目标价，这相当于标准普尔预计2004年每股收益2.11美元的23倍。

甘尼特（GCI）：重申5颗星（买入）

分析师：威廉·唐纳德

出版商甘尼特将其预计的2003年创纪录业绩描述为行业中最强劲的业绩之一，尽管广告环境艰难，并对2004年保持谨慎乐观。由于第四季度广告业务低于预期，标准普尔将2003年每股收益预估下调了5美分，现在预计为4.48美元。标准普尔仍然预计2004年每股收益将增长18%至5.30美元，每股自由现金流将增长23%至4.07美元。以标准普尔2003年预估的19倍和2004年预估的16倍计算，甘尼特的市盈率远低于同行的平均水平。标准普尔的目标价为106美元，仍假设基于2004年每股收益预估的低于同行的市盈率为20。