标准普尔表示持有通用汽车 - 彭博社

通用汽车 (GM ): 维持 3 星（持有）

分析师：Efraim Levy

如果它能在 2003 年完成对其休斯电子公司的 40 亿美元出售，通用汽车希望到年底其美国非执行养老金计划几乎完全得到资助。标准普尔将 2004 年每股收益预期上调 30 美分，至 5.52 美元，以反映养老金资金改善速度快于标准普尔之前的预期。尽管通用汽车仍将面临相当大的额外养老金和其他退休后义务，标准普尔预计改善的状态将有助于其估值。基于比较 市盈率 分析，标准普尔的目标价格为 50 美元，高于 47 美元。4% 的股息收益率增加了总回报。

AmeriTrade (AMTD ): 重申 3 星（持有）

分析师：Robert Hansen

这家在线经纪商周五报告开设了 15,000 个净新账户，并报告在 11 月期间的平均每日交易量为 180,000 笔交易——高于标准普尔的预期。AmeriTrade 将其 2004 财年的收益指导上调至 37 美分至 59 美分的范围（9 月）——高出 2 美分——并将 12 月季度的 14 美分预期上调至 17 美分。标准普尔认为 Ameritrade 正在获得市场份额，特别是在活跃投资者中。标准普尔的 2004 财年每股收益预期从 55 美分上调至 60 美分，但目标价格仍为 15 美元，约为标准普尔 2004 财年预期的 25 倍。考虑到溢价估值、潜在的价格竞争和市场波动，标准普尔不会增加持仓，这可能会影响交易量。

哈里伯顿（HAL）：从3星（持有）升级至4星（累积）

分析师：詹姆斯·卡特索纳斯

绝大多数石棉索赔者已接受某些单位重组的提议计划的消息，与五角大楼调查哈里伯顿可能在伊拉克对美国政府的燃料销售收费过高的报告相吻合。尽管标准普尔认为在伊拉克的任何不当交易可能对哈里伯顿产生负面影响，但石棉的消息增强了标准普尔对该问题在2004年中期得到解决的信心，标准普尔认为这将有助于缩小油气勘探公司与其同行之间的估值差距。标准普尔将目标价格从27美元上调至29美元。

沃森制药（WPI）：从4星（累积）下调至3星（持有）

分析师：菲利普·塞利格曼

沃森收到了来自卫生与公众服务部的传票，要求提供与2002-03年公司赞助的医生会议相关的文件，涉及其贫血药物Ferrlecit。在一项有前景的指甲真菌治疗在第三阶段试验中失败以及竞争对手达成仿制口服避孕药协议的消息之后，这意味着沃森面临三项新的压力。标准普尔仍然预计2004年的每股收益为2.11美元，但由于一系列不利消息和长期增长放缓的可能性，标准普尔将预计的前瞻市盈率从23下调至22，导致12个月的目标价格从49美元下调至47美元。

Adobe 系统（ADBE）：重申 3 星（持有）

分析师：斯科特·凯斯勒

这家软件制造商发布了 11 月季度每股收益 34 美分， vs. 17 美分 -- 比标准普尔和华尔街的预期高出 2 美分。收入增长 22%，相比之下标准普尔的预期为 17%，主要得益于电子纸业务增长 40%以及 9 月发布的 CS 套件的积极表现。标准普尔将 1 月季度每股收益预期上调 2 美分，至 32 美分，并将 2004 财年的（11 月）预期上调 2 美分，至 1.33 美元。标准普尔的 2004 财年每股收益预测反映了高于 Adobe 指导的收入和运营利润率预期，标准普尔认为该指导是保守的。基于修订后的折现现金流分析，标准普尔将 12 个月目标价格上调 4 美元，至 45 美元。