标准普尔将萨克斯评级上调至买入 - 彭博社

萨克斯 (SKS ): 升级至 5 星 (买入) 3 星 (持有)

分析师: 杰森·阿萨达

标准普尔认为，萨克斯股票近期的疲软可能反映了投资者对假日销售的担忧。标准普尔认为，这家百货公司连锁店在一月份的季度业绩上表现良好，因为标准普尔认为高端客户的奢侈品消费呈上升趋势，并且促销力度较小。标准普尔重申了2004财年（1月）每股收益预估为59美分，并将2005财年的预估提高2美分，至70美分，基于持续的商品和服务举措的预期回报。标准普尔还将12个月目标价从17美元上调至18美元，基于 折现现金流 分析。

麦当劳 (MCD ): 维持 3 星 (持有)

分析师: 丹尼斯·米尔顿

全球最大的汉堡连锁店宣布将出售其Donato’s Pizzeria品牌，退出与Fazoli’s的合资企业，并停止在美国以外地区发展Chipotle和Boston Market品牌。该公司还将研究这些概念的特许经营可行性。麦当劳预计在第四季度将计入一次性费用23美分至28美分，主要与这些变化以及年度减值测试相关。标准普尔维持2003年每股收益预估为1.46美元（不包括一次性项目），2004年预估为1.66美元。此外，标准普尔保持12个月目标价为27美元。

联合种植者 (UPC ): 从3星（持有）下调至2星（避免）

分析师：埃里克·艾森斯坦

由于抵押贷款量和定价下降，联合种植者警告其2003年每股收益指导为$2.51至$2.56，并预计2004年将进一步下降5%至10%，不包括可能的重组费用。即使在华盛顿互助银行上周发出类似警告后，标准普尔对这一警告的严重程度感到失望，并认为这一警告本可以减轻，因为自八月以来就预测了第四季度抵押贷款发放的急剧下降。标准普尔将2003年每股收益预估从$2.85下调至$2.56，并将2004年的预估从$2.65下调至$2.42。此外，标准普尔将12个月目标价从$33下调至$28。

尼曼·马库斯 (NMG.A ): 从4星（累计）上调至5星（买入）

分析师：杰森·阿萨达

标准普尔认为，最近百货商店连锁店股票的下跌反映了在强劲的十月季度财报后获利了结。这一抛售提供了良好的投资机会：标准普尔预计尼曼将在2004财年（7月）维持良好的销售和收益趋势，基于其强大的奢侈品组合、对全价销售的关注以及良好的库存和费用控制。标准普尔保持2004财年每股经营收益预估为$3.12，2005财年为$3.42。目标价仍为$64，主要基于标准普尔的折现现金流分析。

房利美 (FNM ): 重申4星（增持）

分析师：埃里克·艾森斯坦

抵押贷款融资公司房利美发布了11月份的数据，包括其抵押贷款组合年化下降7.9%——比10月份的5.7%下降和标准普尔的预期都要糟糕。鉴于房利美所做的购买收益率较低，标准普尔同意他们显然的克制。尽管如此，标准普尔将2003年的每股运营收益预估从7.34美元下调至7.30美元，并将2004年的收益预估从8.17美元下调至7.95美元。此外，标准普尔将12个月目标价格下调2美元，至79美元。尽管令人失望，标准普尔仍然认为抵押贷款与债务的比率将在未来一年扩大，从而导致房利美的抵押贷款组合增长恢复。

康科德EFS (CE ) 和 第一数据 (FDC ): 重申4星（增持）

分析师：理查德·斯泰斯

这些公司透露了与司法部达成的拟议协议，以完成他们之前宣布的合并。新的交换比例将是每个康科德股份0.365股第一数据股份，低于之前的0.40股第一数据股份。合并预计将在2004年第一季度完成，待批准，康科德股东将拥有新合并公司约19%的股份。标准普尔认为这一消息缓解了康科德的主要不确定性，并可能提高其续签多项银行合同的机会。标准普尔预计康科德的股票将在合并完成之前与第一数据的股票表现密切相关。

Dial (DL ): 重申3颗星（持有）

分析师：霍华德·乔

消费品制造商Dial同意以29亿美元现金被德国化工公司汉高集团收购，较周五的收盘价溢价11%。该交易将结束Dial为寻找合适买家而进行的三年搜索。标准普尔认为每股28.75美元的价格，或是标准普尔2004年每股收益预测1.52美元的19倍，略高于同行，对Dial的股东来说是有吸引力的。Dial的首席执行官在经历了令人印象深刻的转型后，预计将与他的管理团队再留任两年。该收购预计将在2004年4月完成，待股东和监管机构的批准。