巴西：仍在等待“增长的盛宴” - 彭博社

投资者正在急速回归巴西，此前在2002年因担心左倾总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达·席尔瓦（去年十月当选）会导致国家债务违约而逃离该国。

然而，现在投资者对新政府的财政紧缩政策及其稳定经济的成功印象深刻。11月底，巴西股市达到了历史最高点。并且在12月1日，巴西债券与类似期限的美国国债之间的收益率差距首次降至五个百分点以下，这是自1998年5月以来的首次。

但是，卢拉总统在竞选中承诺的“增长奇观”尚未实现。经济在上半年陷入衰退。然后，在第三季度，实际国内生产总值仅比第二季度增长0.4%，比去年同期下降1.5%。截至十月的年度内，工人的实际收入下降超过15%，失业率接近13%，高于政府在1月1日上任时的水平。

卢拉——到目前为止，他展现了应对饥饿和其他社会问题的意愿，尽管能力尚待观察——仍然受到欢迎。但让巴西人重返工作岗位需要的不仅仅是许多经济学家预测的2004年3.5%的增长。

今年在养老金和税收改革方面取得的进展将在长期内大大提高经济效率。其他商业障碍，如巴西缓慢且阻碍的司法系统，正是政府关注的重点。但目前经济所需的是投资。不幸的是，政府必须在未来一年内偿还约3400亿美元的债务，几乎耗尽金融系统中所有可用的信贷。由于政府巨大的信贷需求，实际利率将保持在高位。

由于私人投资的资本既稀缺又昂贵，不平等和失业将持续存在。风险在于，明年的增长，可能不会将巴西引向每年至少6%或7%的可持续扩张之路，而只是巴西经济几十年来所特有的停停走走周期中的又一次短暂增长。

作者：乔纳森·惠特利，圣保罗