标准普尔表示购买Lennar - 彭博社

莱纳 (LEN ): 维持 5 星 (买入)

分析师: 迈克尔·贾菲

房屋建筑商莱纳公布了11月季度每股收益为$3.38，较$2.87有所上升，超出标准普尔的预测26美分。收益反映出房屋交付增加14%，利润率扩大，以及土地销售大幅增长。随着积压订单上升21%至39亿美元，莱纳将其2004财年（11月）每股收益指引上调至$10.50，之前为$9.50。标准普尔将2004财年预期上调至$10.75，之前为$9.80，并预计2005财年为$12.15。标准普尔的展望反映出对2006年低抵押贷款利率的预测，以及对莱纳双重营销计划及其主要地理市场的积极看法。标准普尔认为莱纳在2004财年预期的8倍市盈率下被低估，略低于其同行。

斯普林特 (FON ): 维持 2 星 (避免)

分析师: 托德·罗森布鲁斯

标准普尔对这家长途运营商在2003年之前重申其每股收益指引表示适度鼓励。然而，标准普尔认为斯普林特预计的7%收入下降显示出这家固定电话公司面临的竞争加剧和价格压力的挑战。标准普尔预计2003年的每股经营收益为$1.43，2004年为$1.31。与往年一样，斯普林特在第四季度将承担大额的账单和员工变动费用，导致更多的收益质量担忧。此外，标准普尔认为与斯普林特PCS的重组在2004年中仍然是可能的。由于斯普林特的定价高于同行，标准普尔建议避免投资。

摩托罗拉（MOT）：维持3颗星（持有）

分析师：肯尼斯·莱昂

S&P认为，爱德华·赞德接替克里斯·加尔文担任董事长兼首席执行官的任命应该会推动股价上涨。S&P相信，赞德作为前太阳微系统公司的高管，带来了强大的运营资历，这是摩托罗拉所需要的。S&P预计，计划于3月底进行的芯片业务首次公开募股将进一步提升股价。基于分部估值的目标价为15美元，而股价低于同行，约为S&P 2004年估计的1.2倍，S&P将摩托罗拉维持在有利的潜在催化剂前。

安进（AMGN）：从5颗星（买入）下调至4颗星（增持）

分析师：弗兰克·迪洛伦佐

安进提供了令人失望的2004年指导，预测每股收益在2.30美元至2.40美元之间，低于S&P之前的2.50美元估计。这家制药公司未能兑现其在2004年降低资本支出的承诺。尽管有股票回购计划，S&P对非常高的期权发行感到担忧。此外，安进的管道问题仍未得到解决。然而，从估值的角度来看，S&P认为这些股票仍然具有吸引力。由于安进的新指导，S&P将2003年的每股收益预期从1.95美元下调至1.93美元；将2004年的预期从2.50美元下调至2.36美元；将2005年的预期从3.05美元下调至2.91美元。基于S&P的折现现金流模型中假设的较低增长，S&P还将目标价从92美元下调至75美元。

甲骨文 (ORCL ): 维持 3 星 (持有)

分析师：乔纳森·鲁迪

数据库软件巨头甲骨文公布了11月季度每股收益为12美分，较10美分有所上升，超出标准普尔的预期。收入增长了8%，也好于标准普尔的预测，然而，结果受益于显著的外汇影响和低于预期的税率。运营利润率从34%扩大至37%。标准普尔将2004财年（5月）的每股收益预期上调至47美分，从46美分上调，并预计2005财年为52美分。尽管结果稳健，标准普尔不会增加持仓，因为该股在市销率基础上交易于同行的溢价，并且对竞争对手PeopleSoft的敌意收购要约仍在进行中。

美敦力 (MDT ): 重申 5 星 (买入)

分析师：罗伯特·戈德

在一次季度中期财务指导电话会议上，这家医疗设备制造商重申了其2004财年（4月）第三季度每股收益为41美分的指导意见，因为其上调的收入目标被与外汇对冲相关的成本所抵消。标准普尔将收入预期上调4800万美元，达到22.3亿美元。此外，标准普尔对美敦力在心脏节律管理、脊柱、糖尿病和血管领域的进展表示鼓励。但由于缺乏利润率扩张，标准普尔将其每股收益预期下调1美分至41美分，使标准普尔对2004财年的整体预期为1.62美元。标准普尔仍然预计三年内17%的增长率，并设定12个月目标价为57美元。