股票的好年头 - 彭博社

作者：约瑟夫·利桑提

虽然你可能认为萨达姆·侯赛因被捕会让投资者欢欣鼓舞，但在公告后的第一个交易日，美国股市却下跌了。当联军正在审问萨达姆时，华尔街则忙于锁定利润。

并不是说投资者对他的被捕没有感到宽慰，只是自1999年以来，他们还没有看到股票在年底时以正值收盘。因此，当市场在12月15日星期一开盘时上涨时，许多人选择在反弹中卖出。专业的资金经理，他们的业绩决定了他们的就业，可能特别倾向于在年底前获利了结。这种卖压是导致每月中旬市场通常下跌的一个原因。

在最近几周，今年一些最大的赢家遭受了最严重的打击。在大部分时间里，科技股占主导的纳斯达克综合指数表现优于标准普尔500指数（见图表）。但在12月，纳斯达克的表现落后于“500”。将这种逆转归咎于利润回吐。

好消息是，股市通常在年底时以积极的姿态收尾。自1928年以来，标准普尔500指数在12月的平均涨幅为1.4%。但平均值可能掩盖一些剧烈波动：1991年是最佳的12月（上涨11.2%），而1931年是最糟糕的（下跌14.5%）。时间不多了，我们不期待这个月会出现如此大的波动。但“圣诞老人反弹”可能会在2003年结束前为股票的涨幅增添动力。

最近的经济新闻可能会增强牛市投资者在年底前购买股票的决心：11月份工业生产增长了0.9%，是自1999年10月以来的最大增幅，住房开工在该月上升了4.5%。截至12月13日的一周，初请失业金人数连续第11次低于400,000。

总体而言，2003年对股票投资者来说是个好年头。我们预计2004年将有进一步的收益，并建议将65%的投资资产配置在股票中。

Lisanti是标准普尔每周投资通讯的编辑，前景