击中要害的基金改革 - 彭博社

证券交易委员会正在迅速采取措施，制定新规则以制止共同基金的滥用行为。大多数规则都是适当的，将结束对小投资者不利的做法。但一些提案可能会产生相反的效果。尽管出于良好的意图，如果这些提案获得批准，个人投资者可能会受到损失。虽然一些提案对对冲基金等大玩家施加惩罚，但它们可能会提高成本并减少普通人的投资灵活性。

证券交易委员会应该重新考虑三个提案。为了限制市场时机，委员会希望基金对持有时间少于五天的投资强制征收赎回费用。2%或更高的费用将使资金锁定在基金中，这让行业感到满意。但需要紧急资金的小投资者将受到伤害，401(k)参与者在自动工资贡献后的五天内出售也会受到影响。更好的做法是要求基金进行每日公允价值定价。

为了阻止非法的盘后交易，证券交易委员会要求基金在下午4点设定价格之前必须手中掌握所有订单。但西海岸的401(k)员工必须在清晨很早就下单。加密数字时间戳，经过外部审计的支持，是更好的解决方案。

为了增加透明度，证券交易委员会提议基金告知投资者他们在10,000美元投资中实际支付的费用。更好的做法是要求基金在季度报表中告知每位投资者他们实际支付的金额（以美元和美分计）。

美国证券交易委员会在要求首席合规官直接向每个基金董事会报告方面是正确的。要求董事会由独立于基金管理公司的主席领导也是正确的。而再次提议每个共同基金的董事会中有75%是独立的也是正确的。但美国证券交易委员会应该重新考虑其对市场时机、延迟交易和费用披露的处理方式。