美国：就业市场比看起来更强劲 - 彭博社

11月的就业报告显示美国就业人数仅增加了57,000，这是一个真正的糟糕数据。即使考虑到西海岸约23,000名杂货店工人的罢工，这一点仍然成立。然而，考虑到其他数据显示劳动市场的改善趋势，月度就业数字可能并未准确反映就业增长的情况。尤其是当人们考虑到经济在2003年最后三个季度可能以约5%的年增长率增长时，这一点更为明显。

当然，生产率增长一直在飙升——仅在第三季度就以9.4%的年率增长——如果企业通过更好的效率提高产出，就不需要增加员工人数。但本季度的生产率已经显示出放缓的迹象，因此需要更多的工人来满足伴随经济新活力而来的更快需求。

甚至连联邦储备委员会也更加乐观。在宣布保持利率不变后，联邦储备委员会表示：“产出正在快速扩张，劳动市场似乎正在适度改善。”这一评估比其8月或10月的观点更为乐观。

政策制定者还表示，通货紧缩的风险已经减小。债券市场将此视为短期利率可能比预期更早上升的迹象，尽管联邦储备委员会仍然相信政策可以在“相当长的一段时间内”保持宽松。随着2004年的推进，债券交易员和联邦储备委员会将更加密切关注就业市场，以寻找潜在价格压力的迹象。

这就是为什么准确描绘劳动市场 是如此重要。但11月份的就业增长与其他几个就业市场指标相悖。例如，失业救济申请每周下降到与更大就业增长相一致的水平。全国采购经理的就业指数，衡量招聘的广度，达到了自经济衰退前以来未见的水平。而全国独立商业联合会的一项调查显示，11月份小企业的招聘计划与1980年代扩张时期的强劲读数相当。

也许最重要的是，劳动部的另一项就业调查是通过对家庭进行调查，而不是像工资数据那样对企业进行调查，这显示2003年的就业增长明显高于更广泛关注的公司工资调查。今年到目前为止，家庭调查显示就业增长了220万名工人。工资调查则显示就业减少了24,000个（图表）。

两者覆盖的一个区别是，家庭调查计算自称为自雇人士的人，而工资数据则不计算。然而，与普遍看法相反，这并不是两者之间的主要区别。确实，自雇工人的数量大幅上升——今年增加了超过330,000人，自经济复苏开始以来增加了近700,000人。但即使不包括自雇人士，家庭调查显示2003年的就业增长超过180万，这可能是因为该调查更好地捕捉到小公司的招聘情况，而这些情况有时在商业调查中被忽视。

作为回应，劳动部已经改善了其工资调查方法，包括新的抽样技术，以收集有关企业创办和他们所产生的招聘的更准确数据，这是过去复苏中低估的一个关键来源。此外，劳动部官员表示，在所有修订完成后，这两项调查往往会更紧密地匹配。

修订即将到来。在一月份，劳动部将发布其年度家庭数据重整，并在二月份随之发布工资数据的基准修订。猜测是，修订后的就业增长最终将落在这两项调查的中间位置，而最近的工资数据看起来更强劲。

这并不是第一次 修订使就业市场更具活力。劳动部报告的初始工资数据在复苏初期低估了就业增长，当招聘开始加速时，这种情况尤为明显。例如，在1990-91年经济衰退后的第二年，工资增长最初报告仅为约30万。但一系列修订现在显示，实际就业增长高达160万。在第三年，最初报告的就业增长为220万，但后来修订为320万。

无论明年的修订结果如何，就业增长似乎在未来几个月必然会增强，考虑到几个前瞻性指标的近期趋势。首先，基于过去的相关性，11月底新失业救济申请的四周平均为363,000，与每月约150,000的就业增长是一致的。

其次，临时雇佣往往会导致全职员工的招聘，自五月以来，临时就业人数增加了166,000，是自2000年初以来最好的七个月增长。第三，上个月的工作周增加到33.9小时，是一年多以来最长的，而在制造业，工作周上升到40.8小时，是三年来最长的。随着需求的增加，公司往往会延长工作周，这通常是新招聘的前兆。

最后，生产率正在遵循其正常的商业周期行为。其最近的激增在复苏的早期阶段是典型的，因为产出在新招聘之前就开始增加。现在，随着企业对复苏的信心增强，招聘正在增加，生产率将会放缓。

这已经在发生。 根据国内生产总值，第四季度的产出预计将达到约4%的年率，但截至11月的数据表明，工作小时以约3%的年率上升。这将是三年来工作小时的首次增加，也是四年来的最大增幅（图表）。因此，第四季度的生产率几乎没有进展，2004年将继续以较慢的速度进行。

另一个就业增长将加速的原因是制造业的反弹，这将有助于遏制工厂工作岗位的巨大损失。自去年年底以来，制造业已经裁员478,000人。服务业雇佣了83%的所有工资，增加了336,000个岗位。

工厂裁员已经在减缓。在过去三个月中，裁员平均每月减少17,000人，低于上半年每月55,000人的速度。明年，制造商预计将至少适度增加招聘，供应管理协会在其年终调查中表示。更广泛地说，ISM表示，“制造业采购和供应高管对其组织在上半年的前景持乐观态度，并预测在2004年下半年将有额外增长。”

失业的工厂工人们已经等待了三年，希望工资排名能够再次上升。现在，随着需求预计将在2004年继续扩大，工厂工作的前景——以及服务业的就业——正在改善，无论11月的就业报告似乎暗示了什么。

作者：詹姆斯·C·库珀 & 凯瑟琳·马迪根