零售领域两端的优惠 - 彭博社

对于零售股票投资者来说，最佳购物建议是：远离拥挤的中间市场，专注于奢侈品商家或价值价格商店。这些快速增长领域中最强大的连锁店将在经济复苏中获得最大的收益，并且它们正在挤压像西尔斯罗巴克（S ）、梅公司（MAY ）、联邦百货公司（FD ）、J.C. Penney（JCP ）、和科尔士（KSS ）这样的公司。美林证券（MER ）分析师丹尼尔·巴里表示，中层零售商“正在经历销售放缓”。

在高端市场，尼曼·马库斯是一个突出者。与经营卡森·皮里·斯科特等百货商店以及更高档的萨克斯第五大道的萨克斯公司（SKS ）和同时销售设计师和中等价位服装的诺德斯特龙（JWN ）不同，尼曼·马库斯专注于高端市场，萨洛蒙·史密斯·巴尼（C ）分析师德博拉·温斯维格表示。其股票以52美元交易，市盈率为2004年预测收益的17倍，使其比萨克斯的市盈率为21和诺德斯特龙的市盈率为18更具价值。出于同样的纯粹理由，SG Cowen证券公司的零售分析师劳伦·库克斯·莱维坦推荐蒂芙尼（TIF ），这家高档珠宝商受益于其独特的品牌形象。

在价值方面，许多分析师建议走一步，关注像沃尔玛公司（WMT）和塔吉特公司（TGT）这样的巨型折扣商店，转向位于购物中心和市中心的小型“美元”商店。事实上，美林证券的巴里预测，四大领先连锁店——美元通（DG）、家庭美元商店（FDO）、99美分商店（NDN）和美元树（DLTR）——将在未来五年内实现任何主要零售行业中最快的增长，年均增长率达到18%。相比之下，沃尔玛和塔吉特的折扣商店的平均增长率为14.5%，而仓储俱乐部好市多和BJ’s批发俱乐部的增长率为12%。

美元连锁店之所以蓬勃发展，是因为它们的位置便利，并且以非常低的价格销售各种家居用品和服装。这四家连锁店的平均市盈率为24倍，但巴里认为，随着机构投资者对这些零售商的青睐，市盈率将进一步上升。

如果你只能选择一家，桑特鲁斯特·罗宾逊·汉弗莱的分析师帕特里克·麦基弗推荐美元树。这家拥有2500家门店的连锁店拥有新的收银系统，提高了效率并提升了利润率。除了日常必需品，如毛巾外，它还提供更广泛的可选商品，如玩具。“他们的模式在加速的经济中具有最大的杠杆作用，”麦基弗说。对于投资者来说，一个好的策略是寻找高端和低端市场中的便宜货。

罗伯特·伯纳