只是一个无所作为的选举年？不太可能 - 彭博社

通常，在总统选举年，事情不会有太多进展：政治家们忙于为竞选做准备，而联邦储备政策制定者则更愿意保持低调。但华盛顿在2004年可能会带来一些惊喜。

今年，政治因素可能会推动多个领域的行动。主席艾伦·格林斯潘的联邦储备可能会在年中提高利率，立法者可能会通过一系列重要立法，包括共同基金改革和旨在增加储蓄的减税措施。

中央银行有两个提高利率的窗口：2004年夏季，在选举活动真正升温之前，或2005年冬季，前联邦储备理事劳伦斯·H·迈耶说，他现在在战略与国际研究中心工作。如果经济继续超出预期，且通货膨胀上升，联邦储备可能会在6月或8月的会议上收紧政策。但如果到那时还没有采取行动，它将推迟到2005年再进行加息，远在选举之后。

选举前的政治也将影响预计由乔治·W·布什总统推出的减税方案。该方案以他在2003年初首次提出的提案为模型，可能会呼吁创建新类型的储蓄账户：储户需要存入税后资金，但在这些账户上赚取的利息、资本利得和股息收入将永远不被征税，且资金可以用于任何目的。为了迎合批评总统预算赤字膨胀的财政保守派，该方案可能会比2003年的提案更为节俭，后者允许储户每年在此类账户中存入7500美元。由于民主党在选举年反对这样的计划将面临困难，因此通过的机会看起来不错。

随着丑闻在共同基金行业蔓延，国会在2004年也可能通过共同基金改革立法。众议院已经压倒性地通过了一项旨在改善费用披露、增强基金董事会独立性和遏制交易滥用的法案。参议院将在2004年初审议的版本可能会更加严格。对投资者来说，底线是：至少在初期，随着基金争相满足新要求，成本将增加。但从长远来看，这些改革可能会导致更多竞争和更低的成本，因为投资者利用额外的信息进行比较，而独立董事则要求基金经理提供更多。

明年密切关注华盛顿。来自国家首都的动向可能会对投资者产生多年的重大影响。

作者：Rich Miller