何时该兑现成功 - 彭博社

作者：凯伦·E·克莱因

无论他们从事什么行业，大多数企业家都有一些非常基本的共同点：他们的个人财富和商业资产往往是同一回事，他们的共同目标是确保他们的企业中的股权有朝一日能为创始人带来可观的财富。问题是，财务需求和优先事项在企业的生命周期中经常变化，许多企业家往往希望在出售或退休之前提取他们企业的现金价值。

沃尔特·G·科尔查克（Walter G. Kortschak），私人股本和风险投资公司 Summit Partners 的管理合伙人表示，企业家常常不知道他们可以通过获得“股东流动性”将商业股权转换为现金。股东流动性不仅可以帮助一家成长中的企业的所有者通过将现金放入口袋来迈向下一个阶段，还可以为那些财富往往全部绑定在公司中的企业家提供资产多样化的方式。

从表面上看，股东流动性无非是将股权转换为现金。然而，通常会有一个附带条件。许多私人股本和风险投资公司希望在为企业家提供资金的同时，获得相当大的财务和管理控制权。

董事会席位。

尽管如此，一些公司——特别是那些投资于后期公司的公司——会购买少数股权，留下日常管理和运营决策在你手中，Kortschak说。

“当这些公司购买一家公司的股份时，他们是在投资于当前管理团队证明的运营和发展成功企业的能力。他们最不想做的就是改变已经有效的东西。这些公司将提供‘非干预支持’——非常高层次的战略建议，帮助企业家在某些商业决策中进行指导。”

例如，投资公司的代表可能会在公司的董事会中担任职务，并就增长、招聘和竞争等主题提供战略建议，而所有者和当前管理层继续掌控全局。

这些公司在对后期公司进行投资时会寻找什么？

首先，他们希望看到你的产品在市场上已经建立良好，并且你正在盈利，Kortschak说。这被称为“商业概念的证明”。无论你经营了多久，如果一家公司的成功是通过自筹资金实现运营盈利，后期投资者都可能会感兴趣。即使是在不受欢迎的行业中，如果它们财务健康、增长良好，并且在特定市场细分中处于主导地位，也可能是良好的候选者。

获胜团队。

潜在投资者将进行各种尽职调查，以清楚了解你当前的财务状况以及你所在公司和行业未来可能面临的情况。公司的投资团队将希望与你的客户交谈，审查运营实践和管理团队的资格，并询问行业同行关于你的声誉。

这也将确保所有高级管理团队成员对公司的愿景有共同的理解，并且每个成员都致力于长期发展。科尔查克说：“公司希望你和那些使公司成功的人继续在合作期间管理它，或者有一个明确的管理过渡计划。”

如果一家公司是股东流动性的候选者，大多数企业家会想知道他们应该将公司出售给后期风险投资公司多少。科尔查克强调，咨询财务顾问来帮助你做出这个决定。

“风险投资公司通常在购买公司股份的数量上相当灵活，其所有权一般在公司10%到49%之间，”他指出。“然而，风险投资公司的主要关注点将是确保你和你的团队，正是你们创造了这个价值，保持高度的动力继续发展业务。”

凯伦·E·克莱因是一位驻洛杉矶的作家，专注于创业和小企业问题。