如果你迅速行动，你可能在金属、矿业甚至钢铁领域获得成功 - 彭博社

很少有公司像镍矿商Inco Ltd.（N ）一样平淡无奇。然而，随着中国和其他热门经济体的不锈钢生产商比Inco及其同行更快地消耗这种金属，其股票在2003年飙升了66%。

错过了这一点？别担心。通过一些时机恰当的购买，你可以在平凡中赚钱。随着全球经济扩张加速，矿业股票可能会进一步上涨。工业气体生产商刚刚开始反弹。如果你愿意冒更大的风险，商品化学品也显示出复苏的迹象，甚至如果你能相信的话，钢铁制造商也可能是一个不错的选择。

分析师们唯一避开的基础材料行业是纸张和森林产品。纸张生产的产能过剩和预计的住房开工放缓导致投资者对整个行业持观望态度。“坦率地说，我认为我大多数公司的估值今天都相当合理，”位于丹佛的D.A. Davidson & Co.的纸张和森林产品分析师Steven P. Chercover说。

在2003年，没有哪个基础材料行业表现得更好——或者在2004年拥有更多粉丝——比金属和矿业更好。例如，铜矿商Phelps Dodge Corp.（PD ）的股票在过去一年中翻了一番，而Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc.（FCX ）的股票则飙升了166%。尽管如此，全球对镍、铜、黄金和其他金属的需求正在增强，而库存仍然紧张。Armada Funds的增长股权投资总监Crit Thomas表示，该公司拥有315,000股Freeport的股票，预计该股票在2004年几乎可以翻倍至每股80美元。他对Phelps和Inco也持乐观态度。“他们还有很大的上涨空间，”Thomas说。

与矿工相比，化工制造商尚未从经济复苏中获利。诚然，订单开始上升。但几乎每个产品线的产能都远远超过需求，因此化工制造商在提高价格方面面临困难。此外，企业还受到能源和原材料成本上升的冲击。

一些专家押注于道化学公司（DOW），该公司是美国最大的化学生产商，是一个不错的反弹投资。道化学在2001年和2002年亏损，销售额缩水。事实上，它甚至无法用现金流覆盖其股息支付。但现在该公司似乎正在复苏。它通过裁员4000名员工等措施削减了成本，并且与大多数竞争对手不同，成功地提高了价格。瑞士信贷第一波士顿的分析师威廉·D·杨（CSR）预测道化学的股票将在一年内达到55美元，而今天的价格略低于40美元。市盈率为21，虽然较高，但在经济敏感型公司进入复苏初期并不罕见。

化工行业中已经获得一些进展的细分市场是工业气体。普拉克斯空气公司（PX）的股价在2003年上涨了29%；空气产品与化学公司（APD）上涨了10%。美林证券的分析师唐纳德·D·卡森（MER）仍然建议购买这两家公司，基于它们能够向使用这些气体进行各种制造过程的客户提高价格的能力。

另一个值得关注的艰难行业是钢铁。在过去十年中，美国的钢铁行业因进口而遭受重创，剩下的参与者相对较少。事实上，一家新公司国际钢铁集团公司（ISG）是由三家破产钢铁制造商的资产组成的。由于劳动力成本较低和更高的运营效率，这家生产商开始看起来前景光明。该公司于12月12日以每股28美元上市，收盘价超过35美元。

无论你做什么，都不要对这些股票产生依赖。“这些是周期性投资，”克拉克资本管理集团公司的投资组合经理玛伊拉·F·汤普森说。“你必须在有机会时利用它们。”所以要准备在经济放缓的迹象出现时出售。

作者：迈克尔·阿恩特