摆脱大宇后，大宇们蓬勃发展 - 彭博社

崔振根再次感到自信。大宇重工业与机械有限公司的首席财务官在过去四年中大部分时间都在监督公司为生存而斗争，并因其作为丑闻缠身且现已解散的大宇财团的一个单位而感到羞愧。然而，今天，崔的公司已经独立、盈利，并专注于追赶建筑设备行业的领导者小松株式会社和卡特彼勒公司（CAT）。随着与财团的联系被切断，“我们可以将所有资源集中在提高我们的竞争力上，”崔说。

还记得大宇吗？1999年，韩国第二大财团因700亿美元的债务而崩溃，创始人金宇中在检察官对他的下属提出欺诈、失信和其他刑事指控之前逃往国外。韩国当局指控金宇中策划了历史上最大的会计欺诈之一，尽管他们已暂停法律行动，直到他回国。金宇中的律师姜锡珍表示，金承认会计操控和违反外汇法，但否认犯有欺诈罪。

无论金的罪责如何，越来越明显的是，大宇的问题并不在于其业务。在摆脱了在财团下工作的限制后，许多大宇单位正在复苏。尽管面临财务困境，大宇拥有一些韩国顶尖的人才和最佳工厂。如今，除了两家，大宇的12家主要子公司都已找到新东家或正在出售其重组后的业务。汽车、造船、重型机械、建筑和贸易单位——这些单位共同占据了集团资产的三分之二以上——正在国内外获得市场份额。“许多大宇公司都有可行的业务，”韩国开发研究院的高级研究员姜东洙说。“随着债务负担的消失，他们已经恢复了盈利能力。”

但痛苦并没有完全消失。大宇的银行家和其他债权人损失了490亿美元。政府的施压迫使金融机构承担不良的大宇债务，这些债务继续破坏金融系统，并且已经让纳税人损失了数十亿美元，因为公共资金被用来支撑因持有过多大宇债务而变得不稳定的银行。今天，大宇公司，作为该财阀的贸易部门所剩无几，仍在努力出售资产，经过巨额的减记。同样，缩小了许多的大宇重工业仍持有超过58亿美元的金恩时代债务，并在寻找其资产的买家。

“到目前为止，一切都很好”

然而，让大宇破产可能会造成更大的伤害。当大宇的崩溃似乎迫在眉睫时，韩国已经在亚洲金融危机中摇摇欲坠，而大宇的债务相当于该国国内生产总值的14%。更糟糕的是，一场崩溃很可能会引发成千上万的供应商和分包商的破产链。“我们面临着破坏整个系统的危险，”韩国金融监督服务局的信用分析负责人郑昌模说。

修复大宇意味着各个单位必须采用全新的商业模式。例如，当大宇重工业是该集团的一部分时，内部人士表示，只有约1%的利润用于自身运营，其余的则用于其他集团活动。“这种荒谬的做法正在侵蚀我们的未来增长潜力，”崔说。

但今天，即使是该集团最麻烦的资产，大宇汽车公司，也在好转。该单位在大宇的崩溃中心，创始人金建立了从波兰到乌兹别克斯坦再到越南的汽车工厂，这一全球扩张远远超出了公司的财务和管理能力。检察官表示，金掩盖了从财阀的造船和贸易公司转移数亿美元以资助汽车公司的行为。去年，通用汽车公司（GM）以18亿美元收购了这家汽车制造商的控股权，并将其更名为GM大宇汽车与技术公司。今天，该公司在韩国汽车市场占有9.7%的份额。通用汽车今年在美国和中国推出了大宇制造的汽车，11个月内出口量翻了一番，达到385,930辆。预计整体销售将增长59%，达到60万辆，该公司预计将在三年内实现盈利。“现在宣布胜利还为时尚早，但到目前为止，一切都很好，”负责GM大宇销售和市场营销的前通用汽车欧洲高管艾伦·贝蒂说。

造船业务也迅速恢复。大宇造船海洋工程公司在动荡期间失去了许多客户，以至于在2000年被三星重工业有限公司取代，成为世界第二大造船商。摆脱了与财阀的沉重联系，该单位重组了财务，将债务从2000年的16亿美元减少到5.11亿美元。如今，它已重新跃升至第二位，仅次于死敌现代重工业。它对液化天然气运输船等高价值船舶的关注预计将使今年的税前利润率超过12%，而现代的利润率不到3%。大宇造船总裁郑成立表示：“我们变得精简而高效，更能适应变化的世界。”投资者似乎对此深信不疑，使得该公司的市值比现代重工业高出15%，尽管现代今年的销售额是大宇31.2亿美元的两倍多。拥有该公司59%股份的国家机构正在制定出售其持股的计划。

设备制造商大宇重工也实现了同样戏剧性的转变。新管理层将员工人数削减三分之一，降至4500人，并停止生产约20种不盈利的产品。今年，该公司预计收益将增长60%，达到1.94亿美元，利润率将超过10%。明年，控制大宇重工的政府机构正准备将其58%的股份拍卖给新投资者。今年，大宇重工的股价已超过三倍，达到8.56美元。在当前价格下，国家股份至少应能带来8.24亿美元。

筹集的资金将用于偿还用于救助大宇的公共资金——这正好符合财务主管崔的心意。“我不再需要担心我们将国家推向破产边缘的指控，”他说。事实上，如今他应该忘记他的羞愧。大宇的戏剧表明，财阀公司在被迫独立时可以繁荣——这不仅是对大宇的一个好教训，也是对整个韩国公司的一个好教训。

作者：文一欢，来自首尔