下行风险仍然有限 - 彭博社

作者：保罗·切尔尼

季节性强劲应该会让大多数投资者保持多头，以期待在年底之前和新年首个交易日之前的额外上涨。周五有可能出现买入投降。

现在正发生一个特殊情况。标准普尔500指数看起来将能够在当前季度实现10%（或更高）的涨幅。在今年6月的季度中，当标准普尔500指数上涨14.9%时，我回顾了之前季度中涨幅达到10%或更高的情况。如果你将所有10%以上涨幅的季度之后的表现平均，平均涨幅为4.05%。在今年6月季度结束后，标准普尔500指数在9月季度仅上涨了2.2%。

12月31日，星期三，是第四季度的最后一天。我查看了在涨幅达到10%的季度最后一个交易日的表现数据，这里有一些历史统计数据：

自1958年9月以来，标准普尔500指数在一个季度中上涨10%的情况发生过22次。当我查看这些10%涨幅季度最后一个交易日的价格表现时，有11次收盘上涨，11次收盘下跌。这就像抛硬币一样。

如果你将所有表现（季度最后一个交易日的所有涨跌）平均，平均损失为0.003%，几乎可以忽略不计。

历史上，收盘价在任一方向上波动超过1%的机会很小；在22次发生中，只有2次标准普尔500指数以超过1%的波动收盘。这两次超过1%的波动分别是2001年12月31日，当时指数收盘下跌1.11%，以及1980年6月30日，当时指数下跌1.52%。

在本季度剩余的20个交易日中，有16个交易日标准普尔500指数的收盘损失或收益都低于0.56%的波动。标准普尔500指数在周三收盘在1,103.37到1,115.80之间的概率大约为7成。（这只是价格表现的一个衡量标准，市场受到成千上万因素的影响。）

纳斯达克处于一个 阻力 层内，范围为1,966-2,011。纳斯达克的下一个阻力层为2,026-2,105。在2,038及以上，阻力变得非常强劲。

标准普尔500指数的直接 支持 位于1,106-1,068和1,083-1,053，这使得1,083-1,068成为一个支持焦点。

标准普尔500指数的直接阻力位于1,116-1,133，然后是1,151-1,176。

几乎没有竞争来争夺投资资金；潜在投资者会怎么做，满足于货币市场基金每年1%的收益吗？下行空间有限，但在第四季度的财报发布后，上行空间可能也有限。

Cherney是标准普尔的首席市场分析师