标准普尔：仍然看好维亚康姆 - 彭博社

维亚康 (VIA.B ): 重申5星（买入）

分析师：图纳·阿莫比

在其CBS部门的评级大幅提升之后，维亚康受到压力，标准普尔认为，这是由于珍妮特·杰克逊在MTV制作的超级碗中场秀之后的风波。维亚康可能面临高额罚款，但标准普尔认为投资者应该关注2004年可能稳健的增长，这得益于广告催化剂。另一方面，CBS计划在即将到来的格莱美奖直播中采取新的预防措施，同时在2003-04年家庭观众中保持稳固的领先地位，并接近18-49岁成年人。根据标准普尔的12个月目标价为50美元，基于 折现现金流分析，标准普尔会买入维亚康。

床上用品与家居用品 (LIN ): 维持3星（持有）

分析师：尤吉什·瓦格尔

床上用品与家居用品报告第四季度每股收益为1.02美元，较0.90美元有所上升，符合标准普尔的预估。去年同期包括一个额外的星期。销售额增长9.0%，得益于同店销售增长4.7%，同时客流量和平均交易额均有所增加。标准普尔将2004年的每股收益预估上调3美分，至1.95美元，未考虑与供应商补贴相关的会计变更的影响。标准普尔认为，这家家居用品零售商的增长前景、利润率和股本回报率仍然落后于同行，按标准普尔2004年1.95美元的预估计算，股价处于同行的中间范围，但相对于标准普尔中型股400指数则存在折扣。标准普尔认为仅有轻微的上行潜力，不会增加持仓。

职业教育 (CECO ): 从3星（持有）升级到4星（累计）

分析师：马西莫·桑蒂基亚

职业教育发布的第四季度每股收益为51美分，较32美分有所上升，低于标准普尔的预期。但收入增长了69%，主要受学费和费用增加72%的推动。新学生入学人数增加了74%，达到22,750人。在同校基础上，学生人数增长了28%。公司表示，吉布斯学院最近有两名员工指控职业教育篡改记录，该学院已获得认证延期，目前的调查已成为常规程序。标准普尔将2004年的每股收益预期从1.53美元上调至1.58美元，原因是收入高于标准普尔的预期。标准普尔还将12个月目标价从50美元上调至60美元，基于折现现金流分析。

甲骨文 ORCL 和 PeopleSoft (PSFT ): 维持3星（持有）

分析师：乔纳森·鲁迪，斯科特·凯斯勒

数据库巨头甲骨文将收购PeopleSoft的敌意报价从每股19.50美元提高至26美元现金。在6月，甲骨文首次报价为16美元，随后不到两周就提高到19.50美元。尽管甲骨文报价价值的33%增长应该会吸引PeopleSoft投资者，但标准普尔仍然认为该提议面临重大挑战，特别是来自监管机构和PeopleSoft客户的挑战。甲骨文预计司法部将在3月12日就潜在交易发布决定。标准普尔认为甲骨文和PeopleSoft的估值相对合理，尤其是在合并相关的不确定性下。

思科 （CSCO ）: 维持5星（买入）

分析师：梅根·格雷厄姆·哈基特

一月份每股收益为18美分，未考虑会计变更，超过标准普尔的17美分预期，去年同期为15美分。收入增长15%，达到54亿美元，超过标准普尔的52.5亿美元预测，得益于高端路由器和先进技术的强劲表现。毛利率为68.5%，与标准普尔的模型相符。思科预计四月季度收入将比一月季度增长1%至3%，比去年同期增长18%至20%，约比标准普尔的模型高出2.5亿美元。

标准普尔对一月季度的运营现金流17亿美元印象深刻。标准普尔将2004财年的预期上调1美分，至70美分，原因是预期收入增加。思科的交易价格低于标准普尔基于折现现金流分析的12个月目标价36美元，标准普尔认为思科具有吸引力。