美国证券交易委员会再次对一个基金进行警告 - 彭博社

作者：Faith Arner

在对个人投资者造成损失的非法或不当交易调查中，受影响的共同基金公司似乎在证券交易委员会（SEC）中找到了一个不太可能的盟友。到目前为止，SEC正在设定一个模式，以有限的财务损失解决对那些被指控允许某些投资者频繁进出基金而损害其他投资者利益的公司的指控。

在最新的和解中，太阳生命金融（SLF）于2月5日宣布，其子公司马萨诸塞金融服务公司（MFS）已与SEC及纽约和新罕布什尔州的州证券监管机构达成协议。根据协议，MFS将支付2.25亿美元——1.75亿美元作为对受害股东的赔偿，以及5,000万美元的罚款——并在未来五年内每年减少约2,500万美元的费用。

此外，MFS首席执行官约翰·巴伦和总裁凯文·帕克分别被暂停业务九个月和六个月。两人还被禁止在任何金融顾问（如MFS）担任董事或高管三年，并各自支付31.5万美元的罚款。作为协议的一部分，MFS及其高管均不承认或否认不当行为。

犯罪与惩罚。

毫无疑问，公司的波士顿总部充满了松了一口气的气氛。对于这个在2003年底管理着1400亿美元资产的美国第11大共同基金集团来说，这一处罚微不足道。母公司太阳生命在第四季度为和解支付了2.21亿美元的费用，但仍然在2003年实现了13亿美元的净收益。

美国证券交易委员会与其他公司达成了类似的协议。到目前为止，Alliance Capital Management Holding（AC）已同意支付2.5亿美元的罚款。Putnam Investments在11月迅速达成和解，但罚款尚未确定。专家表示，财务处罚可能很小，因为对Putnam股东的损失约为500万美元——远低于MFS。

罚款是否与MFS所指控的罪行相符很难判断。监管机构尚未披露他们是如何计算损失的。“即使是SEC或[纽约州检察长Eliot] Spitzer也无法真正知道他们是否准确地确定了退还金额，因为这是一个非常复杂的问题，”消费者维权组织FundDemocracy的创始人Mercer Bullard说，他补充道：“没有证据表明[Spitzer或SEC]已经回过头来识别每一笔交易以及因此给股东造成的损失。”来自SEC波士顿办公室的代理地区管理员Peter Bresnan表示：“我们认为1.75亿美元是对损害的合理估算。”

赛后投注。

尽管如此，MFS将能够相对轻松和迅速地将丑闻抛在脑后——并可能防止投资者的流失。到目前为止，这方面的情况还不错：尽管其违规行为的消息在12月初曝光，MFS在第四季度实际上实现了8亿美元的净流入。

此外，MFS已经避免了对其涉嫌延迟交易的责任。这种活动允许一些投资者在下午4点市场关闭截止日期后购买基金，而此时影响公司或基金的消息已经发布。其他投资者必须等到第二天早上市场重新开放。

斯皮策将延迟交易的做法比作在赛马结束后下注。对MFS涉嫌延迟交易对投资者造成的损失的内部估计为1亿美元。MFS表示，它不知道与其公司有关的任何延迟交易，但“打算积极追求对[任何]此类非法延迟交易负责方的赔偿。”SEC也打算追究责任人。“我们知道谁是延迟交易者，我们会找到他们并惩罚他们，”SEC的布雷斯南说。

更多的基金公司、经纪公司和银行正在接受这场持续丑闻的调查，因此未来的和解中可能会增加处罚。同时，很难知道共同基金行业的声誉可能有多受损。但到目前为止，财务处罚几乎没有对行业利润造成影响。

阿尔纳是商业周刊波士顿分社的记者

编辑：贝丝·贝尔顿