看向海外 - 彭博社

作者：约瑟夫·利桑提

我们在标准普尔自11月初以来一直建议个人投资者将65%的资产投资于普通股票。虽然我们仍然建议这种配置，但我们的资产配置模型变得更加具体。

我们现在建议个人将50%的资产投资于国内股票，15%的资产投资于外国股票。尽管我们仍然预计国内股票在2004年表现良好，但美元贬值意味着外国股票的同等表现将为美国投资者带来更大的美元收益。

实施外国股票配置的最简单方法可能是通过基金。特别是，交易所交易基金（ETF）提供了一种简单的方法来跟踪主要的全球和国际指数。由于它们通常不参与货币对冲，ETF应该能为美国投资者提供美元贬值的全部影响。标准普尔首席经济学家大卫·怀斯认为，美元在美联储最近暗示利率最终会上升后暂时稳定。但他说，美元可能会在年内恢复下跌。

为了接触美国以外的发达国家，可以考虑摩根士丹利资本国际EAFE指数。基于EAFE的ETF，代表欧洲、澳大利亚和远东，交易代码为EFA。另一种在一个证券中提供国内和外国股票的替代方案是基于标准普尔全球100指数的ETF，交易代码为IOO。我们不建议典型的个人投资者将超过约2%的资产投资于新兴市场股票。

我们配置中的另一个主要改进是在现金头寸上。由于国库券和大多数货币市场基金的收益率低于1%，持有现金在税收和通货膨胀后会产生负回报。将部分头寸的到期时间延长至两年将提供一些回报，同时风险很小。

Lisanti是标准普尔每周投资通讯的编辑，展望