标准普尔将施贵宝评级下调至卖出 - 彭博社

施瑞宁-普劳 (SGP ): 从 3 星 (持有) 下调至 1 星 (卖出)

分析师: 赫尔曼·萨夫特拉斯

施瑞宁因发现 Sarasar 对肺癌无效而暂停了 III 期临床试验。尽管该药物仍在研究用于白血病，但标准普尔认为缺乏肺癌适应症会限制其潜力。标准普尔认为，近期前景因丙型肝炎药物的仿制药侵蚀和过敏市场的萎缩而黯淡。标准普尔认为，施瑞宁还面临法律和合规问题。标准普尔预计 2005 年将出现 2004 年的亏损，并在 2005 年实现盈亏平衡。标准普尔认为，施瑞宁的收购吸引力因与默克的 Zetia 协议而减弱。标准普尔将目标价格下调 3 美元至 15 美元，基于 折现现金流 分析。

爱立信 (ERICY ): 维持 3 星 (持有)

分析师: 阿里·本辛格

在扣除费用之前，爱立信公布第四季度每股收益约为 28 美分，而去年同期亏损 9 美分，超出标准普尔 2005 年的预期。毛利率扩大了 570 个基点，达到 41%，远高于标准普尔 35% 的预测。虽然标准普尔认为结果受益于季节性预算的释放，但标准普尔认为趋势显然是有利的。标准普尔认为，无线运营商需要在 2004 年解决网络容量限制问题。反映标准普尔对盈利能力改善的预测，标准普尔将 2004 年每股收益预期从 35 美分上调至 75 美分。基于相对和内在分析的结合，标准普尔将 12 个月目标价格从 17 美元上调至 30 美元。

麦当劳 (MCD ): 维持 3 星（持有）

分析师：丹尼斯·米尔顿

该汉堡连锁店的1月季度系统销售同比增长17%，主要得益于强劲的同店销售增长和美元贬值带来的汇率收益。美国的同店销售增长了13.4%，欧洲增长了6.5%，亚太/中东/非洲地区增长了6.5%。去年同期的销售受到大幅降价的影响。标准普尔将2004年的每股收益预估上调2美分，至1.68美元，并将目标价格上调1美元，至28美元，以反映美元的贬值。按照这一预估的16倍，麦当劳的股票与同行持平。标准普尔认为这一估值是合适的，考虑到他们对麦当劳温和的长期增长前景的看法。

维希电子技术 (VSH ): 维持 5 星（买入）

分析师：S. 克雷恩

第四季度每股收益为9美分，而5美分低于标准普尔的预估4美分。GAAP每股收益为6美分，而去年同期亏损78美分。收入增长了24%，比第三季度增长了7%，电子元件市场显示出需求正在回暖，整体价格趋于稳定。维希在第四季度的订单增长了51%，比第三季度增长了18%，被动和主动元件均表现强劲，整体账单比为1.14。标准普尔认为，目前正在经历周期性复苏，给予维希足够的可见性，以指导第一季度每股收益比第四季度增长50%。