标准普尔将克里斯皮克里姆评级上调至“增持” - 彭博社

克里斯比奶油甜甜圈 : 从3星（持有）升级到4星（累积）

分析师: 丹尼斯·米尔顿

克里斯比奶油甜甜圈的股票自2003年8月达到高点以来已下跌约25%。标准普尔认为，这次抛售反映了投资者对最近开设的商店的平均单位销量的担忧。股票目前的交易价格是标准普尔对2005财年（1月）每股收益预估1.20美元的30倍，在这个水平上具有吸引力。标准普尔预计未来三年的收益增长率为25%到30%，主要受扩张、同店销售中等单数字增长和运营利润率扩大驱动。标准普尔的12个月目标价为43美元，反映了克里斯比奶油甜甜圈股票的内在价值，依据标准普尔的 折现现金流模型。

华特迪士尼 (DIS ): 重申3星（持有），以及 康卡斯特 (CMCSA )（A类股票和特别股票）：重申5星（买入）

分析师: 图纳·阿莫比，注册会计师，特许金融分析师

在给迪士尼董事会的一封信中，康卡斯特提议与迪士尼合并，迪士尼的资产包括ESPN和ABC网络、电影制片厂和主题公园。该交易将创造全球最大的媒体公司，按收入计算，并使两家公司与时代华纳和新闻集团竞争。

康卡斯特以每股迪士尼股票换取0.78股康卡斯特股票的报价，使迪士尼的估值达到660亿美元，几乎是2004年企业价值与EBITDA的14倍。全球最大的有线电视运营商表示，在迪士尼拒绝进行谈判后，它发起了收购要约。标准普尔表示，该报价可能处于迪士尼公平价值范围的中间，尽管许多分析师预计康卡斯特将被迫提高价格。标准普尔认为，这一收购要约进一步证明了媒体行业内容与分发资产融合的长期趋势。

分开来看，康卡斯特在第四季度每股收益为17美分，而之前亏损3美分，超出标准普尔的预期17美分，超出华尔街的预期14美分。在标准普尔看来，所有关键指标都表现良好。康卡斯特还重申了其对2004年20亿美元自由现金流的乐观预测。

Priceline.com （PCLN ）: 维持3星（持有）

分析师：斯科特·凯斯勒

互联网旅行拍卖网站Priceline在第四季度每股收益为6美分，而每股亏损20美分，低于标准普尔的预测1美分，但高于华尔街的预期2美分。由于商户收入下降，收入下降了9%，但部分被代理商部门的增长所抵消。由于收入结构更为有利，毛利率提高了220个基点，尽管主要是通过控制成本实现了营业利润。标准普尔认为，Priceline的新产品和营销信息反响良好，并将2004年每股收益预期上调15美分，至82美分。基于相对估值分析，标准普尔还将12个月目标价从24美元上调至26美元。

办公用品仓库 （ODP ）: 维持4星（增持）

分析师：尤吉什·瓦格尔

办公用品仓库在第四季度每股收益为22美分，而在一次性费用前为23美分，低于标准普尔的预期2美分。销售额增长14%，反映了2003年中期的吉尔伯特收购和积极的货币效应。北美零售销售下降3%，同店销售下降4%。标准普尔认为，办公用品零售商的北美零售销售在2004年将继续改善，因为商品和客户服务举措开始生效，国际业务将受益于吉尔伯特收购带来的协同效应。标准普尔认为，考虑到更光明的前景和当前低于同行及标准普尔500指数的估值，股票具有吸引力。

可口可乐（KO）：维持4星（累计）

分析师：理查德·乔伊

这家软饮料制造商报告第四季度每股收益为46美分，较38美分有所上升，比标准普尔的预估高出两美分。上涨部分反映了低于预期的税率。全年每股收益为1.95美元，较1.66美元有所增加。全球案例量在第四季度增长了3%，北美增长1%，非洲增长10%，亚洲增长3%，欧洲增长5%，拉丁美洲增长2%。全年销量增长为4%。标准普尔预计2004年增长为4%到5%，并将2004年每股收益预估保持在2.12美元。标准普尔认为，考虑到可口可乐的品牌实力、强劲的现金流、改善的回报和增长前景，Coke股票具有吸引力。标准普尔的12个月目标价仍为58美元。

P.F. Chang’s中国餐厅（PFCB）：重申5星（买入）

分析师：马尔科斯·卡米尼斯

P.F. Chang’s报告第四季度每股收益为28美分，较25美分有所上升，低于标准普尔的预估一美分。收入如之前报告的那样增长了31%，主要受益于Bistro部门3.8%的同店销售增长。这家餐厅运营商宣布计划在2004年开设18家Bistro单位和20家Pei Wei单位，比标准普尔的预测多出一家Bistro。P.F. Chang’s提供了2004年每股收益指导为1.36美元，这基于新店开设、3%的同店销售增长预测和5.1%的净利润率。标准普尔对其2004年每股收益预估1.38美元保持信心。基于折现现金流和价格-收益-增长比率及比较，标准普尔的12个月目标价为62美元。