标准普尔500指数可能“轻松”突破1,200 - 彭博社

尽管股市的上涨可能会有短暂的停顿，但标准普尔500指数今年可能会继续攀升至1200以上（在2月11日收于1157.76后，2月12日回落至1152.11）。这是标准普尔投资顾问高级董事大卫·J·布拉弗曼的看法，他预计任何停顿都是“浅显且暂时的”。

他报告称，标准普尔建议在消费品、医疗保健和信息技术行业中超配，并建议关注能源行业，因为价格正在上涨。

布拉弗曼补充说，标准普尔最近修改了其推荐的资产配置，将65%的股票部分分为50%的国内股票和15%的外国股票，此外还有10%的长期和中期债券以及25%的现金和短期债券。他认为，互惠基金可能是大多数投资者进入外国股票的最佳方式。

这些是布拉弗曼在2月10日由《商业周刊》在线在美国在线举办的投资聊天中提出的一些观点，在此过程中他回答了观众和《商业周刊》在线的杰克·迪尔多夫的问题。以下是该聊天的编辑摘录。完整的文字记录可通过美国在线的关键词：BW Talk获取。

注意：大卫·布拉弗曼与讨论中的任何公司没有关联或所有权利益。

问：大卫，你认为市场今年会继续表现良好吗？

答：

嗯，如果这里有一个短暂的停顿，我不会感到惊讶。然而，我们预计标准普尔500指数的运营收益将超过每股60美元。因此，如果你应用一个合理的市盈率20，我们应该能够轻松地在今年晚些时候将标准普尔500指数推高到1200以上。因此，我们看到的任何停顿可能都将是相当浅显和暂时的。我们认为我们处于一个牛市中，这种情况应该会持续一段时间。

问：你认为哪些行业表现最好？

答：

目前，我们的股票研究部门建议在消费品、医疗保健和信息技术领域超配。我还会关注能源行业，我认为那里应该会有来自于高于平均水平的能源价格的持续支持。

问：房地产投资信托呢？你对CNL酒店物业的看法？

答：

如果你指的是酒店物业信托（HPT），这是我们目前推荐的，评级为5颗星（强烈买入）。我们在REIT领域喜欢的其他股票包括切尔西物业集团（CPG）和沃尔纳多房地产信托（VNO）。这两只股票也都是5颗星。

问：关于半导体——你如何看待台积电（TSM）的股票价格在2004年的表现？

答：

不幸的是，我们目前并不关注TSM。然而，在美国的半导体领域，我们目前推荐微芯科技（MCHP）、德州仪器（TXN）和英特尔（INTC）。

问：对Teva制药（TEVA）和/或Tyco（TYC）的看法？

答：

我们的分析师目前对Teva的评级为增持，但对Tyco的评级为持有。

问：除了Teva，制药公司怎么样？

答：

现在，可能辉瑞（PFE）是我们在大型制药公司中的最爱。我们目前对该公司的评级为增持。强生（JNJ）也有增持评级。不过，我们对迈兰实验室（MYL）的评级为强烈买入，该公司是仿制药的领导者。

问：现在是持有、出售还是购买通用电气（GE）的时候？

答：

我们的分析师目前对GE的评级为持有（3颗星）。我们认为，其巨大的收入和资产基础使其在长期内以两位数的速度增加每股收益和自由现金流的可能性不大。

问：2004年高通（QCOM）怎么样？

答：

高通目前的推荐评级为强烈买入，并且受益于芯片出货量的强劲增长。它还受益于全球对高端CDMA [码分多址]手机的强劲需求。

问：你对Calpine（CPN）和其他能源股票的看法是什么？

答：

一般来说，我们对这些公司持相当积极的态度。我们对Calpine的评级为4星（增持），并且我们对2005年的每股收益预估为25美分。我们对Reliant Resources（RRI）持强烈买入态度，预计2005年为75美分，但虽然RRI是我已添加到我所建议的投资组合中的股票，但应当记住，这些公司的资产负债表仍然有一定风险，债务水平仍然很高。因此，这些公司的命运一旦出现下滑，可能会迅速导致这些股票的修正。问：谈到金融，你对花旗集团（C）的感觉如何？

答：

花旗集团目前是我们在金融领域的5星推荐股票，也是我个人向客户推荐的股票。从10月份的水平来看，它的表现相对平稳，此前经历了12月和1月初的上涨修正。但我们仍然看到信用卡和资本市场领域的强劲业绩。

问：请对康宁（GLW）发表意见。

答：

我们的分析师目前对康宁持中立态度。在最近一个季度，销售主要由于对液晶显示玻璃的强劲需求而增长。不幸的是，尽管生产量增加，毛利率并没有显著改善。

问：每个人可能都会笑，但你对朗讯（LU）的长期看法如何？

答：

我们目前对朗讯持有观望建议。虽然销售在改善，但在12月季度，毛利率有所缩窄。我们会等待销售进一步改善后再采取行动。

问：你认为美元会继续下滑吗——这将如何影响黄金和金属股票？

答：

美元疲软可能会持续一段时间。日本正在继续干预以支持美元，以便他们能够支持以出口为基础的经济。但这种干预可能不会永远持续。此外，美元对欧元可能会进一步疲软。这在某种程度上应该有利于金属股票，但我会更关注一些全球消费品股票，例如百事可乐（PEP）或宝洁（PG），以从美元疲软中受益。

问：你能给我对航空航天股票如精密铸件（PCP）的看法吗？

答：

我们对精密铸件持有观望建议，预计05财年（3月）的估计为2.80美元。事实上，我们刚刚将波音（BA）的评级从之前的买入下调为观望，因为其从03年初的低点反弹后。

问：请评论一下医疗保健行业的任何推荐。你在制药方面给了我们一些建议。

答：

我们目前在医疗保健领域推荐的一些公司包括牛津健康（OHP）、美敦力（MDT）、实验室公司（LH）、Celgene（CELG）和Hologic（HOLX）。

问：随着未来几年利率的上升，有哪些好的投资机会？

答：

这是一个困难的问题，因为更高的利率实际上对任何人都没有帮助。然而，利率通常在一个相对更具通货膨胀的环境中上升。因此，受益于价格上涨的公司应该表现良好。其中一家公司是Smurfit Stone Container（SSCC），这是我为客户投资组合推荐的股票，随着经济扩张，包装价格上涨，它应该表现良好。

问：标准普尔在资产配置方面有没有变化？股票与债券等。

答：

我们的投资政策委员会在过去一周决定更明确地描述我们对股票的配置，并指定一部分用于海外投资。因此，我们目前的配置是50%的国内股票，15%的外国股票，10%的长期和中期债券，以及25%的现金和短期债券。

问：那么你推荐哪些外国股票用于那部分投资？

答：

在这个时候，对于普通个人投资者，我们会考虑通过基金进行投资。对于那些希望直接投资外国股票的人，我们通常建议坚持投资ADR。

问：大卫，有什么告别的智慧之言吗？或者有什么你自己推荐的股票？

答：

最近，我们向客户推荐的一些公司包括Capital One Financial（COF），Commerce Bancorp.（CBH），Nextel Partners（NXTP），Reliant Resources（RRI）和Sysco（SYY）。这些是我们建议客户将其纳入我们帮助管理的投资组合的公司。

编辑：杰克·迪尔多夫