在华尔街上市？不，谢谢 - 彭博社

当法国软件集团达索系统（DASTY）在1996年进行首次公开募股时，首席执行官伯纳德·查尔斯做了任何一家大型欧洲高科技公司的负责人会做的事情：他确保股票不仅在欧洲上市，还在纳斯达克上市。“那时，这样做是正确的，”他说。“如果你是一家拥有全球客户的全球公司，在纳斯达克上市是有优势的。”

查尔斯表示，他今天可能会做出同样的选择，但他会犹豫更久。因为美国的监管环境被视为越来越繁重，许多大型欧洲和亚洲公司不再渴望在那里上市。事实上，拒绝美国证券交易所的公司名单正在增长。在过去两年中，德国的保时捷、日本的大和证券和富士胶卷（FUJIY）等多家公司已取消或推迟在纽约证券交易所上市的计划。根据接近该公司的消息来源，欧洲航空防务与航天公司（EADS）——空客的拥有者——曾制定在美国上市的计划，但最近已将其搁置。法国奢侈品巨头LVMH莫埃特·轩尼诗·路易·威登在2002年底悄然退市其在纳斯达克交易的股票。“这正成为一个真正的问题，”纳斯达克首席执行官罗伯特·格里费尔德承认，纳斯达克市场中有10%的份额由非美国公司组成。

去年，仅有19家非美国公司在美国上市美国存托凭证，而2000年为50家。根据汤森金融的数据，在同一时期，通过ADR筹集的总金额从超过260亿美元下降到仅96亿美元。“很多公司开始认为在美国上市不再带来他们所期望的好处，”巴黎律师李·诺伊曼说，他为欧洲公司提供美国上市的建议。

对美国股票发行的失望可以追溯到2002年中，当时乔治·W·布什总统签署了萨班斯-奥克斯利法案，迫使在美国上市的外国公司满足更严格的会计和报告标准。达索公司的查尔斯表示，萨班斯-奥克斯利法案使他的运营变得复杂。例如，达索的季度报告是按照美国会计标准编制的，而半年报告则是根据法国规则进行的，查尔斯表示这可能导致投资者的困惑。

一些不满情绪可能是暂时的。分析师指出，帕尔马拉特和其他欧洲丑闻的一个后果将是欧洲公司必须遵循与美国一样严格的新公司治理标准。例如，法国证券监管机构最近通过的规则要求每家上市公司的前10名高管披露前所未有的个人财务信息。“公司可能会回到美国，”纽约律师事务所琼斯·戴的证券实践部门负责人理查德·M·科斯尼克说。“美国市场仍然是最有效的。”也许吧。但在像LVMH这样的公司将美国上市视为一种可负担的奢侈品之前，可能还需要一段时间。

由约翰·罗桑特在巴黎撰写