JetBlue的飞行计划是否存在缺陷？ - 彭博社

大卫·G·尼尔曼无疑是一个充满自信的人。这种自信在波士顿洛根国际机场这个寒冷的日子里表现得淋漓尽致，尽管他从早上3:30就起床，尽管他在当天的事件上押注了10万美元，尽管机场管理局的负责人不止一次而是两次错误地念了他的名字。（正确发音是尼尔-啊-曼。）这些都没有削弱他的热情。对于这位44岁的企业家来说，竞争对手们承认他是业内最具创造力的人之一，重要的是捷蓝航空公司（JBLU）正在以其最大规模的启动服务进入第22个城市：在一个月内开通11个航班前往5个目的地。

作为这家航空公司的远见创始人，尼尔曼最开心的就是宣传捷蓝航空的理念。毕竟，这家极具盈利能力、快速增长的纽约初创公司可能永远改变了人们对低票价航空公司的期望。在一场精心编排的表演中，伴随着波士顿的长号和鼓乐队、马萨诸塞州州长米特·罗姆尼，以及一家私人制作公司为全国近30个电台提供电视和广播信号，尼尔曼展示了每位乘客可以期待的捷蓝航空服务：友好的机组人员、宽敞的行李舱、每个皮革座椅上的实时卫星电视，以及即将推出的100个频道的卫星广播和按次付费电影。这一切都是尼尔曼所称的“让人性回归航空旅行”的一部分。在大多数消费者对航空公司和电话公司几乎没有任何好感的时代，他成功地建立了一个真正的品牌。

尼尔曼仍然有很多想要证明的事情。他打算花费约70亿美元到2011年将捷蓝航空的机队增加到290架，超过美国航空集团（UAIR）现在的规模。从明年开始，他将使用一种新的100座喷气式飞机来攻击以前看似安全的小市场，免受折扣冲击。简而言之，尼尔曼在航空战争中大幅提高了赌注。反应非常激烈，导致捷蓝航空的运营利润率和股价下跌。可能会有更糟糕的情况出现。在削减成本和积累现金后，受伤的航空公司如美国航空公司（AMR）和大陆航空公司（CAL）现在比多年来任何时候都更有能力保护自己免受捷蓝航空和其他快速增长的低成本竞争者的冲击。在1月底，达美航空公司（DAL）宣布将从纽约的约翰·F·肯尼迪国际机场增加八个新目的地，这是捷蓝航空的基地。而达美和联合航空公司也开始了自己的折扣航空公司，分别是Song和Ted。

与此同时，许多折扣航空公司在试图扩大其全国影响力时，越来越可能发现自己相互竞争。即使是捷蓝航空曾经的雇主和以低成本著称的竞争对手西南航空公司（LUV）也在考虑提供卫星电视服务和购买小型飞机，就像捷蓝航空一样。“捷蓝航空实际上在自己背上画了一个相当大的靶子，”一位竞争对手警告道。或者正如摩根大通（JPM）的杰米·贝克所说：“整个行业都在瞄准捷蓝航空。”

尼尔曼如何应对这些新压力将决定两种情景中的哪一种会发生：一方面，来自竞争对手的反击可能会削弱捷蓝航空的雄心，或者尼尔曼和他的团队可能会搞砸他们的增长计划。这将使捷蓝航空成为一个在不断攻击下的利基玩家。“他们选择了一种快速增长的方法，”后航空解决方案公司的首席运营官迈克尔·S·艾伦说。“这将需要一些良好的执行。”

更令人满意的结果是，捷蓝航空和其他低成本航空公司（目前占美国市场的22%）将把传统航空公司推到一边，并继续主导航空旅行。雷蒙德·詹姆斯公司（Raymond James & Associates Inc.）的詹姆斯·D·帕克认为，这更可能是结局。他表示，折扣航空公司在未来五年内几乎可以将市场份额翻倍，让大品牌专注于国际和长途旅行。“主要航空公司的初步反应是增加运力、降低票价并自我防卫。但这无法持续，因为他们没有低成本来匹配那些低票价。”

**X-MAN。**在风暴中心，似乎毫不动摇的尼尔曼坐在那里。他是一位成功的企业家，对自己的能力有着坚定不移的信念。“我认为有很多人会想要站在我的位置上，”他说。然而，这种缺乏谦逊的态度甚至让他的支持者感到担忧。“我在捷蓝航空唯一担心的是过于自信，”艾姆布里-瑞德尔航空大学的客座教授达里尔·詹金斯说。“我很高兴他们经历了这些打击。”尼尔曼还是一位经验丰富、有人说是精明的销售员，他曾告诉妻子维基，他拥有“X”——看事情运作的能力，这种技能让他能够“从甜甜圈的空心部分赚钱。”他还是一位虔诚的摩门教徒和九个孩子的父亲，定期邀请熟人到他位于康涅狄格州新卡南的家中参加盛大的周日晚餐，讨论信仰和圣经。曾为维珍大西洋航空公司魅力四射的理查德·布兰森工作过的捷蓝航空高管们开玩笑说，尼尔曼就像他们的老老板，只是没有“金发女郎和香槟。”

尼尔曼也是一个容易感到无聊、常常分心的领导者，他（正确地）自我诊断为注意力缺陷障碍。“他不是一个适合日常业务运营的人，”加拿大折扣航空公司西捷航空公司战略规划副总裁马克·C·希尔说，尼尔曼在1990年代帮助建立了这家公司。尽管他有一群经验丰富的航空高管负责运营，但他最重要的合作伙伴，总裁兼首席运营官戴夫·巴杰，尚未谈妥新的长期合同。相反，自去年12月以来，他一直在一项自动从年到年延续的协议下工作，除非董事会另行通知他。巴杰过去曾受到捷蓝竞争对手的追求，他坚持表示明天就会签署长期协议，但只是因为太忙而无法与董事会商讨细节。同样，尼尔曼和一些董事会成员表示，他们并不担心巴杰会在短期内离开。如果他在这个关键时期离开，尼尔曼将处于一个危险的境地。他是一位需要强有力的二把手的首席执行官。

对于捷蓝航空来说，这些挑战并非假设。它们已经影响了这家航空公司的财务健康，而这家公司在今年之前通常超出预期。由于竞争压力和自身的快速增长，捷蓝航空第四季度的运营利润率下降了3.5个百分点，降至13.3%。在华尔街最阴暗的预测之一，摩根大通的贝克预计捷蓝航空今年的利润将下降近7%，降至约8600万美元，因为竞争对手在捷蓝的市场中增加航班并削减票价。预计收入将增长近30%，达到12.9亿美元。这些不确定性使捷蓝航空的天文股价自十月以来下跌了52%。尼尔曼持有730万股，价值1.664亿美元，他声称对股价下滑感到宽慰。“当每一次‘绊倒’都是巨大的，那就没那么有趣了，”他说。

但是，尼尔曼习惯经营的公司是像莫里斯航空那样的公司，他在那里的任期长达八年。它拥有22架飞机。随着尼尔曼的航空雄心而来的还有巨大的航空问题。捷蓝航空的空客喷气机最终将需要昂贵的维护，而这些维护不会被保修覆盖，一些竞争对手认为捷蓝航空严重低估了这些增加的成本。尼尔曼投入了相当多的精力来让员工满意，但他们待得越久，他就必须支付更多的薪水。如果捷蓝航空的股价长时间停滞，尼尔曼可能会更难说服员工不加入工会，并接受股票期权和利润分享，而不是大幅加薪。

与此同时，明年捷蓝航空将推出第二种类型的飞机，较小的100座的巴西航空工业公司Embraer 190。虽然这将增加航空公司的成本和复杂性，但对捷蓝航空的扩张计划至关重要。该航空公司将在未来七年内购买至少100架飞机；尼尔曼不会透露它们的成本，但作为首位客户，他无疑支付的价格低于30亿美元的标价。这些区域喷气机可以让捷蓝航空飞行波士顿到布法罗或纽约到夏洛特等航线。它还可以使捷蓝航空以更小的风险进军更大、更具竞争力的市场，如芝加哥和达拉斯。但一位竞争对手表示，要证明飞机的成本是合理的，需要对刺激小城市的乘客流量做出“英雄般的假设”。

持久力。 管理扩张，正如任何航空业老兵会告诉你的那样，困扰了许多新兴公司。西南航空花了27年才发展到280架飞机。凭借其在准时航班和少量丢失行李方面的顶级表现，捷蓝航空尚未显示出运营压力的迹象，但一些人担心随着航空公司的壮大，这种情况可能会改变。“我对成本结构的担忧不如对增长战略带来的风险担忧，”标准普尔的信用分析师贝茜·R·斯奈德（MHP）说。

尼尔曼承认，是他的错误估算导致了捷蓝航空在亚特兰大的不幸尝试。达美航空飞往洛杉矶的票价如此之高，以至于大约一半的乘客选择忍受中途停留以获得合理价格的机票。尼尔曼认为，低成本竞争对手AirTran航空（AAI ）也在亚特兰大设有枢纽，至少在一年内不会有飞机能够完成这条长途航线。

他错了。AirTran迅速租赁了飞机和机组人员来飞行这条航线。然后达美航空将航班数量增加了50%，并大幅削减票价。当尼尔曼在这条航线上无法赚到足够的钱时，他在七个月后退出了。一些竞争对手和分析师对航空公司的撤退解读出了一个不祥的消息。“显然，捷蓝航空的增长前景已经大大暗淡，”一位竞争对手说。“达美航空找到了阻止捷蓝航空飞往枢纽的公式，”他说，这一举动可能会在捷蓝航空关注的其他大市场中重演，例如芝加哥、达拉斯和丹佛。

但尽管如此，没有人预测捷蓝航空会成为下一个人民快运航空公司，这家在1980年代初期破产的折扣航空公司。远非如此。首先，捷蓝航空的资产负债表强劲：年末现金为5.71亿美元，且在行业中拥有最低的债务资本比率之一。尽管航空公司的利润率在未来几年可能会继续下降，但它们可能仍会比大多数其他航空公司更好。更重要的是，较低的利润率不应阻碍公司的增长计划。“如果低双位数的利润率是我们在激烈竞争压力下所能期待的最糟糕情况，捷蓝航空绝对具有生存能力，”雷曼兄弟公司的加里·L·蔡斯（LEH ）说。

至于那些增长计划，大多数行业内部人士认为，JetBlue在其区域喷气机上没有缺乏新市场可供开发。“JetBlue和类似JetBlue的公司有很多机会，”GCW咨询公司的Mo Garfinkle说。并不是每个人都认为亚特兰大是一个令人担忧的先例。Raymond James的Parker表示，认为JetBlue无法在其他航空公司的枢纽中增长是“荒谬的”。至于执行，Neeleman的团队迄今为止已经证明了自己的能力。然后是Neeleman本人。“每当大卫遇到问题时，他总是会主动出击，”People Express的创始人Donald Burr惊叹道。WestJet的Hill补充道：“永远不要对大卫·尼尔曼下赌注。”

**冲动行为。**在这个竞争激烈、精心调校的航空行业中，Neeleman似乎是一个不太可能的首席执行官。令他的公关团队感到不安的是，他公开讨论自己的注意力缺陷障碍。有时，他几乎显得幼稚冲动。他的执行助理Carol Archer回忆起第一次他在没有询问的情况下把叉子插入她的晚餐盘时感到震惊。众所周知，如果某位高管的衬衫或某位女性的皮裙引起他的兴趣，他会去触碰。由于Barger的坚持，他已经停止接收关于航班延误一分钟的警报。“我真的尽量不参与运营，”Neeleman说，“但有时我无法控制自己。”

Neeleman的缺点被他的创造力和感染力十足的精力所抵消，这些特质也与注意力缺陷障碍（这就是他拒绝服用药物的原因）相关。建立在纽约JFK机场的运营是Neeleman的主意，尽管由于距离曼哈顿较远，被认为是一个不成功的国内枢纽。他在有限的加州长滩机场抢购了起降时段，以创造一个受欢迎的替代方案，来应对拥挤的洛杉矶国际机场。同样，同事们表示，Neeleman是Embraer交易的推动力。

尼尔曼已经在为秋季规划新的航线，并宣布捷蓝航空将从纽约的另一个主要机场拉瓜迪亚机场开通服务。如果有人怀疑尼尔曼希望将捷蓝航空带入一个勇敢的新世界，他们应该和他的妻子谈谈。尼尔曼取消了他承诺与她讨论是否在创办捷蓝航空五年后搬回犹他州的家庭会议。

来自纽约的温迪·泽尔纳