短期季节性低迷？ - 彭博社

作者：保罗·切尔尼

星期五，2月20日，是2月期权到期日。

有一些技术背离并未确认价格的上涨（自2004年2月4日以来市场经历的上涨）。

我刚刚完成了一项研究，记录了1986年至2003年基于标准普尔500指数数据的2月到期日前后价格和波动率模式。在2月到期日的星期五之后，明显存在强烈的季节性模式。在过去的19年中，平均而言，价格往往在2月到期后的第四个交易日触底。今年，第四个交易日将对应于2月26日，星期四。

历史会重演吗？历史从未完全重演。但如果技术指标处于积极配置或在接近2月26日的星期四时转为积极，那么技术面和历史数据之间将会达成一致，这将增强人们在接下来的几个交易日中经历一些低价后期待上涨的信心。

如果自1986年以来的季节性模式重现，我们可以预期下周会有一些疲软，但随后价格往往会趋于上涨。

现在看来，纳斯达克和标准普尔500指数的疲软很可能会轻易展开。

根据自1974年以来标准普尔500指数的价格走势，针对2月期权到期日，标准普尔500指数在交易日结束时上涨的概率为31分之19，即61%的时间。对于星期一，概率为31分之16，或51.6%的时间，几乎是抛硬币的结果。

纳斯达克即时盘中图表 阻力 是 2,072-2,085.32。更大的阻力带在 2,077-2,102，厚重的阻力在 2,077-2,091。下一个阻力在 2,102 以上是 2,108-2,153.83。

S&P 500 的图表阻力是 1,151-1,176.97，具有明确的阻力层在 1,151.44-1,158.89。

历史研究表明，年末的价格可能会高于现在，但这是短期观点：

即时纳斯达克 支持 是纳斯达克 2,050-2,042.75，然后是 2,029-2,012。几乎不管周五发生什么，纳斯达克看起来注定要很快测试下方支持。

S&P 500 的即时支持是 1,148-1,136.66，重点在 1,147-1,141。如果指数在盘中跌破 1,136.66 超过四分钟，风险将打开测试 1,129-1,124。

在 2 月 18 日星期三交易结束前非常接近时，CBOE 波动率指数的 10 日指数 移动平均 是 16.00。VXO 在 2 月 19 日星期四收盘时为 16.90，通常对股价不是健康的状态，但与期权相关的对冲可能会防止价格在周五向任一方向大幅波动。

Cherney 是标准普尔的首席市场分析师