2月23日的生命体征 - 彭博社

令人失望的劳动市场现在是否会影响消费者信心？几个月来，职位增长远未达到经济学家的预测，但消费者信心却持续上升。然而，本月初，密歇根大学的消费者信心指数在二月初急剧下降。在一月份达到103.8的三年高点后，该指数回落至93.1，接近十二月的水平。就业市场被认为是回落的原因，还有恶劣天气。

有趣的是，会议委员会的二月份指数将会如何。消费者信心调查比密歇根大学的指数更强调消费者对劳动市场的看法。在过去几个月中，会议委员会的报告显示劳动市场前景逐渐改善。

认为未来六个月会有更多工作机会的受访者达到了22.2%，相比于十二月的21.6%。与此同时，认为未来几个月工作机会会减少的受访者降至14.9%，低于上个月的16.9%。二月份会议委员会的调查结果可能会显示消费者对就业市场的看法是否发生了变化。

然而，如果消费者对工作的情绪出现任何逆转，可能不会对消费者支出造成伤害。事实上，过去几周的每周零售销售数据变得更加健康。此外，摩根大通预计二月份的汽车销售将在一月份疲软后反弹。

随着消费者需求仍然强劲，企业开始加大投资计划，美国公司似乎不得不更快地增加员工。根据Informa Global Markets调查的经济学家，二月份耐用品订单预计将增长1.5%。在过去两个季度，订单已经出现了年化的两位数增长。尽管一月份的工厂产出增长了0.3%，几乎所有领域都出现了增长。订单增加、库存减少以及未完成订单的增长水平应该会导致工厂更加繁忙，并且希望即使在长期疲软的制造业中也能增加招聘。

工作似乎是消费者信心中缺失的一部分。如果每月的就业人数开始增长到或超过150,000，情绪应该会恢复上升趋势。

以下是本周的经济日历。

重要会议

2月24日，星期二，东部标准时间上午9点

波士顿联邦储备银行行长凯西·米内汉在波士顿的个人数据研讨会上发言。

东部标准时间上午9:20

西班牙银行行长兼巴塞尔银行监管委员会主席哈伊梅·卡鲁纳在纽约市第五届全球风险专业人士协会风险管理大会上发言。

东部标准时间上午10点

联邦储备委员会主席艾伦·格林斯潘在华盛顿特区的参议院银行委员会就政府赞助的企业（如房利美和房地美）作证。

ICSC-UBS商店销售

2月24日，星期二，东部标准时间上午7:45

本周零售销售跟踪，由国际购物中心理事会和瑞银银行汇编，将更新截至2月21日的购买活动。在截至2月14日的一周，季节性调整后的销售显示出进一步的强劲，较截至2月7日的一周再增长1.4%，此前增长1.8%。

INSTINET REDBOOK 研究商店销售

星期二，2月24日，东部标准时间上午8:55

本周零售活动的衡量将报告截至2月21日的2月第三个财政周的销售情况。在截至2月14日的前两周，商店销售较去年1月同期增长了0.8%。在整个1月的财政月份，销售较12月增长了0.3%。

消费者信心指数

星期二，2月24日，东部标准时间上午10:00

根据Informa Global Markets调查的经济学家中位数预测，2月会议委员会的消费者信心指数预计将回落至89.5。在1月，消费者信心跃升至96.8，为2002年7月以来的最高水平，而12月为91.7。最近几个月，未来预期和当前状况指数均显示出显著改善。

重要会议

星期三，2月25日，东部标准时间上午9:00

联邦储备委员会理事苏珊·施密特·比斯在纽约市第五届全球风险专业人士协会风险管理大会上发表主题演讲。

上午10:00 东部标准时间

联邦储备委员会主席艾伦·格林斯潘在华盛顿特区的众议院预算委员会作证，讨论美国经济政策。

下午12点，东部标准时间

圣路易斯联邦储备银行行长威廉·普尔在北卡罗来纳州夏洛特的夏洛特经济俱乐部午餐会上讨论货币政策规则。

下午6:30，东部标准时间

德国联邦银行副行长尤尔根·斯塔克在纽约市的纽约大学货币市场会议上发表关于“欧元区和德国的经济前景”的讲话。

下午7:00，东部标准时间

克利夫兰联邦储备银行行长桑德拉·皮安尔托在俄维尔，俄亥俄州的韦恩学院社区论坛上讨论美国经济。

抵押贷款申请

星期三，2月18日，上午7点，东部标准时间

抵押贷款银行协会发布截至2月20日的一周内购房和再融资的抵押贷款申请统计。在截至2月13日的期间，购房指数上升至413.9，结束了连续三周的下降。截至2月13日的四周移动平均最新读数降至420，低于截至2月6日的427.9。根据HSH协会的数据，常规30年期抵押贷款的平均利率在截至2月13日的一周内微降至5.78%，低于前一时期的5.84%。

再融资指数也有所增加。在截至2月13日的一周内，再融资指数达到3298.3，此前一周为3099.1，低于截至1月30日的3250.6。再融资指数的四周移动平均降至3216，低于截至2月6日的3243.4。

现有住宅销售

星期三，2月25日，上午10点，东部标准时间

经济学家们表示，1月份现有住宅销售可能降至年率645万套。根据Informa Global Markets的调查，12月份的销售攀升至647万套，较11月份的605万套有所上升，而10月份的年化销售率为635万套。

由于恶劣的冬季天气，1月份的统计数据可能低于预测水平，这存在一定风险。全国住宅建筑商协会的2月份住房市场指数报告显示需求减弱。NAHB表示，由于恶劣天气，房屋建筑商报告潜在买家的减少。然而，如果利率保持低位，随着天气改善，销售在春季应该会回升。

重要会议

2月26日，星期四，东部标准时间中午12点

欧洲中央银行执行董事会成员托马索·帕多阿-斯基奥帕在华盛顿特区的国际经济学研究所会议上发表关于“建立在欧元成功基础上的”演讲。

东部标准时间下午5点

美联储理事本·伯南克在华盛顿特区的国际经济学研究所会议上发表关于“我们从五年的欧元中学到了什么？”的演讲。

失业救济申请

2月26日，星期四，东部标准时间上午8:30

根据Informa Global Markets的数据，截至2月21日的一周，首次申请失业救济的人数可能保持在345,000左右。失业救济申请在2月7日的一周意外跳升至368,000后回落至344,000。四周移动平均上升至352,000，较前一时期的351,750有所上升。

截至2月7日的一周，持续失业人数略微上升至319万，较308万有所增加。持续申请的四周移动平均在截至2月7日的期间为312万。在截至1月31日的一周，四周移动平均降至308万，为2001年8月以来的最低水平。失业率基于领取失业救济的人数占符合条件的总劳动力的比例，从前一时期的2.4%上升至2.5%。

耐用品订单

星期四，2月26日，东部标准时间上午8:30

根据Informa Global Markets调查的经济学家，预计耐用品制造商的新订单在1月份将增加1.5%。在12月份，耐用品订单在11月份下降2.4%后增长了0.3%，而在10月份则跳升了3.9%。即使在11月份的下滑中，新订单的年化增长率仍为16.2%。这略低于第三季度的17.1%。

12月份的订单数据喜忧参半。疲软的主要部分来自非国防通信设备类别。在11月份下滑48.5%后，电信设备的新订单在12月份又下降了21.4%。如果不考虑非国防电信部分，整体耐用品订单在2003年最后一个月将增长0.8%。计算机的订单也连续第二个月略有下降。好的一面是，机械设备的订单持续增长。

新住宅销售

星期四，2月26日，东部标准时间上午10:00

根据Informa Global Markets调查的经济学家，1月份新售出的单户住宅可能降至年化104万套。在12月份，住宅销售的年化数量为106万套，低于11月份的112万套。与1月份的所有其他住房数据一样，新住宅销售也容易受到天气相关的下降影响。

招聘广告

星期四，2月26日，东部标准时间上午10:00

会议委员会发布其1月份的招聘广告指数，该指数基于从全国主要报纸中收集的广告。在12月份，该指数从11月份的39回落至38，而10月份为37。该指数与一年前的读数相等。

在截至12月的三个月期间，美国九个地区中有七个地区的招聘广告连续第二次改善。新英格兰和东北中部地区——包括密歇根州、印第安纳州和伊利诺伊州等州——再次看到最显著的改善。然而，调查的劳动力市场中有33%的地区显示出招聘广告量的增长，而11月这一比例为75%。

最新的招聘广告数据显示，劳动力市场的改善仍然温和。“商业高管们继续对投资以及新招聘表示谨慎。这是经济增长势头必须跨越的障碍，”会议委员会经济学家肯·戈德斯坦说。

重要会议

2月27日，星期五

美国总统乔治·W·布什在华盛顿特区的白宫接待德国总理格哈德·施罗德，举行工作午餐。

东部标准时间晚上10点

美联储主席艾伦·格林斯潘在加利福尼亚州帕洛阿尔托举行的第一届斯坦福经济政策研究所经济峰会上发言。

国内生产总值

2月27日，星期五，东部标准时间上午8:30

预计2003年第四季度的经济增长初步报告将显示，按实际国内生产总值计算，经济以季节调整后的年率增长3.7%。这是基于Informa Global Markets调查的经济学家的预测。经济在第三季度增长了8.2%，而在第二季度的增长率则较为温和，分别为3.1%和2%。

对第四季度增长的第二次评估预计将显示出一些变化，因为该期间的库存和国际贸易数据更加完整。公司库存的重建比商务部最初估计的要强。这将对本季度的经济增长统计产生积极影响。然而，库存的增加可能会因意外巨大的12月贸易赤字而完全被抹去，甚至更多。

展望未来，库存和对外贸易将是衡量今年经济增长的重要因素。2004年实现超趋势经济增长的关键在于企业。如果公司感到更加自信，并且需求保持强劲，企业将加速投资和招聘，并重建库存。

消费者信心指数

星期五，2月27日，东部标准时间上午9:45

密歇根大学的调查研究中心将向其客户报告2月份消费者信心的最终指数读数。新闻服务随后将报道该指数。根据Informa Global Markets询问的经济学家的说法，2月份的最终读数将为93.5，1月份为103.8，12月份为92.6。

初步下降尤其令人惊讶，因为1月份的就业增长有所回升。“消费者预计持续的经济强劲将支持新的就业增长，更多消费者预期失业率将下降，这是过去20年来的最高水平，”密歇根大学消费者调查的主任理查德·库尔廷在1月份的报告中说道。

根据密歇根大学的说法，消费者的态度在收入水平上存在很大差异。调查显示，年收入低于50,000美元的家庭下降尤为明显。就业市场是下降的主要原因之一。年收入超过50,000美元的家庭也不太乐观，但下降幅度较小。实际上，这两个群体之间的差距是多年来最宽的。

这一差距可能部分受到劳动市场持续疲软的影响，尤其是在制造业。尽管有迹象表明工厂活动正在上升，但1月份的就业报告显示制造商仍在裁员。包括印第安纳州、密歇根州和俄亥俄州在内的中北部地区在1月份出现了最大的下降，此前在12月份录得了最大的增长。

芝加哥采购经理人调查

星期五，2月27日，上午10点（东部标准时间）

芝加哥地区采购经理人2月份的工业活动指数可能回落至62.1%，受访的经济学家表示。1月份，芝加哥指数显示商业活动加速至65.9%，是自1994年7月以来的最高水平。该指数从11月份的62.9%降至61.2%，但仍远高于10月份的55.8%。

生产分项在1月份达到了20多年来的最高水平，达76.5%，而12月份为68.9%。新订单和未完成订单的分项也有所上升。

然而，库存在1月份显示出更明显的下降。该指数从12月份的42.2%降至37.4%。随着需求加速而库存仍在下降，看来中西部的工厂在未来几个月将会更加繁忙。

也许中西部的需求增加将推动工资单的增长。到目前为止，工厂并没有招聘。就业指数从12月份的49.6%降至48.3%，而一个月前为48.5%。近年来，跟踪就业的指数一直徘徊在50%以下。超过50%的读数表明制造商正在增加员工。

作者：詹姆斯·梅林