标普将斯台普斯评级上调至“增持” - 彭博社

斯台普斯 （SPLS ）：评级从3星（持有）上调至4星（增持）

分析师：Yogeesh Wagle

斯台普斯公布了1月季度每股收益为42美分，较35美分有所上升，超出标准普尔的预期1美分。销售额增长了10%，北美零售同店销售增长了4.0%，均好于标准普尔的预期。在2005财年（1月），标准普尔认为公司在店面改造、客户服务和供应链举措方面的增幅将会较小，但将受益于中小型企业的更高支出和持续的国际增长。标准普尔将2005财年的每股收益预期上调6美分，至1.35美元。基于混合的 折现现金流和相对估值模型，标准普尔将12个月目标价上调至32美元，从30美元上调。

戴尔 （DELL ）：维持3星（持有）

分析师：Megan Graham-Hackett

个人电脑制造商戴尔宣布，凯文·罗林斯已被董事会任命为首席执行官，接替创始人迈克尔·戴尔，后者将继续担任董事长。罗林斯将保留其总裁职务。这一举动在很大程度上是预期之中的，标准普尔认为公司运营方式不会发生太大变化。标准普尔认为罗林斯的管理风格和愿景与迈克尔·戴尔相似，并预计他作为顾问的经验将继续在公司战略方向的演变中发挥作用。标准普尔的折现现金流分析没有变化，得出的12个月目标价为36美元。

Gap （GPS ）: 重申5星（买入）；Abercrombie & Fitch （ANF ）和Pacific Sunwear （PSUN ）: 重申4星（增持）

分析师：Marie Driscoll，CFA

S&P覆盖组中的平均专业服装零售商在2月份的同店销售额增长了8%。虽然一个月的数据不足以形成趋势，但S&P认为，当前的条件适合强劲的第一季度，因为库存紧张，商品似乎符合趋势，消费者正在消费。S&P特别对Gap的12%同店销售增长、所有连锁店的国内客流改善以及商品利润率的扩大感到兴奋。S&P表示，投资者应该增持Pacific Sun，因为冲浪趋势仍然保持强劲的动能。

默克公司 （MRK ）: 重申4星（增持）

分析师：Herman Saftlas

默克公司宣布第一季度每股收益指导为71美分至73美分。S&P的估计为73美分。该制药公司的指导不包括与收购Aton Pharma相关的费用，以及出售其在一家欧洲合资企业中的股份所获得的收益，这两者在第一季度和2004年全年对收益应是中性的。默克重申了2004年每股收益指导为3.11美元至3.17美元，S&P对此感到宽慰，因为这可能会对新的库存管理系统产生残余影响。S&P维持12个月目标价为53美元，基于S&P的前瞻性市盈率和折现现金流分析的综合。当前1.48美元的股息提供了3.1%的收益率。

迪士尼（DIS）：重申3星（持有）

分析师：Tuna Amobi CFA, CPA 和 Thomas Graves, CFA

迪士尼董事会选择乔治·米切尔担任非执行主席的消息，紧随其后的是对迈克尔·艾斯纳的大型股东抗议投票，后者曾担任主席，但仍保留首席执行官职位。标准普尔认为，迪士尼改善的运营基本面和可能被康卡斯特或其他公司收购的前景在股价中得到了充分反映。标准普尔认为康卡斯特在其收购策略上会保持谨慎，但相信它可能会加大收购迪士尼的筹码。然而，标准普尔并不预计有足够的上涨空间来建议购买迪士尼的股票。

百思买（BBY）：维持5星（买入）

分析师：Amrit Tewary

百思买二月季度的同店销售增长9.7%表明，1月和2月的增长速度较12月的9.3%同店销售增长有所加快。这家消费电子零售商表示，强劲的二月季度销售表现是由于店内客流量增加，尤其是计算机类产品。标准普尔认为，1月和2月的业绩受益于顾客前来兑换礼品卡和使用假期期间获得的奖励区优惠券所产生的额外销售。展望未来，标准普尔认为百思买在同行中处于最佳位置，可以利用强劲的数字产品周期。

Pep Boys（PBY）：维持3星（持有）

分析师：Yogeesh Wagle

Pep Boys一季度每股收益为12美分，较上年的3美分（不包括两期的一次性费用）高出8美分，超出标准普尔的预期。销售额增长了14%，同店销售额的增长分别为16%（商品）和5.1%（服务收入），表现好于预期。这家汽车零部件和服务零售商表示，销售业绩受到圣诞销售季节新产品推出的推动。标准普尔对2005财年（1月）的每股收益预估仍为1.06美元。尽管最近几个季度的业绩是一个积极的惊喜，标准普尔认为Pep Boys目前相对于同行的溢价估值合理反映了其零售业务的持续转型。

Neiman Marcus （NMG.A ）：重申5星（买入）

分析师：Jason Asaeda

Neiman’s一季度的每股经营收益为1.06美元，较68美分高出5美分，超出标准普尔的预期。由于减少了降价和取消了两个促销活动，毛利率提高了170个基点。由于同店销售增长强劲10.5%，费用杠杆也有所改善。随着顾客对新春季时尚的积极反应，公司专注于全价销售，标准普尔将2004财年（7月）的每股经营收益预估从3.35美元上调至3.50美元，并预计2005财年为3.78美元。标准普尔还基于折现现金流分析将12个月目标价上调2美元，至70美元。