强劲的开局可能意味着丰收的一年 - 彭博社

作者：约瑟夫·利桑提

今年前两个月，标准普尔500指数的涨幅均高于平均水平。如果历史可以作为参考，这对2004年的股票市场是个好兆头。

在过去的76年中，股票在年初的第一个月平均上涨1.5%，而在第二个月平均下跌0.1%。今年1月，该指数上涨了1.7%，2月上涨了1.2%。在之前的24次中，“500”在1月和2月的表现均超过了历史水平。在这24个时期中，有21个时期市场全年收盘上涨。只有在1930年、1931年和1937年的经济大萧条时期，市场全年收盘下跌。

当1月和2月的表现均超过历史水平时，全年往往会出现较大的波动。在24年中，有23年全年出现了两位数的百分比变化。在其中16年中，涨幅或跌幅达到20%或更多。只有在1987年，由于10月的崩盘，“500"经历了单一的百分比波动，仅上涨了2%。

在1月和2月表现强劲的24年中，平均年增幅为14.9%。当然，平均值可能掩盖巨大的差异。最大的涨幅出现在1954年，达到45%。相比之下，1931年的47.1%的损失仍然是标准普尔500指数历史上最大的一年跌幅。

假设在前两个月表现强劲的年份中，平均增幅为标准普尔500指数在2004年结束时约为1278。但这可能有些激进。标准普尔公司对标准普尔500指数的年终目标维持在1230。而且我们确实预计在通往更高股价的过程中会有一些波动。

我们建议将50%的投资资产配置在美国股票，15%配置在外国股票，10%配置在债券，25%配置在现金和短期工具。

Lisanti是标准普尔每周投资通讯的编辑，前景