股票仍然停滞不前 - 彭博社

作者：保罗·切尔尼

市场仍然停留在交易区间内。基于收盘数据的交易区间如下：

• 标普500：区间的顶部现在是1,163.23（周五的盘中高点），底部是1,122.38

• 纳斯达克：最近建立的交易区间顶部为2,094.92，底部为1,991.05。

由于在十月、十一月和十二月期间纳斯达克建立的厚重价格流量，指数不太可能突然暴跌。

在收盘指标中没有明确的信号。

标普500 支撑位于1,150-1,141.80。如果指数收盘低于1,134.43（最近的波动低点），则重新测试交易区间的底部边缘的可能性将增加。

纳斯达克的即时支撑位于2,045-2,032，然后是2,024-2,012，重叠在2,014-2,005。3月3日，纳斯达克创下了2,020.29的低点，买家重新进入市场。2003年十月、十一月和十二月建立的更大支撑带为2,007-1,959；在2,001-1,996处有一个支撑集中区。下一个支撑位为1,980-1,959。这看起来是非常强的支撑，不应该被突破。

标普500的即时支撑位于1,150-1,141.80，重叠在1,147-1,138.62，这使得1,147-1,141.80区域成为支撑的焦点。那是周三标普500的盘中低点：1,143.78。下一个支撑位为1,129-1,124。

纳斯达克即时图表 阻力 是 2,049-2,064.40，然后是 2,072-2,094.92。这个阻力实际上一直延伸到 2,102；在 2,072-2,091 处有一个阻力集中区。下一个在 2,102 以上的阻力是 2,108-2,153.83。纳斯达克确实在 2,064.40 以上打印，但未能产生后续（见下面的注释）。

S&P 500 在 1,149-1,176.97 之间有一条阻力带，在这个区域内有一层阻力在 1,149-1,158.98。我查看了 2002 年 3 月的图表，发现 S&P 500 在 1,166.27-1,173.94 之间有一层明确的阻力。

CBOE 波动率指数，或 VXO (VXO.X )，衡量 OEX 期权合约中的隐含波动率，仍然低于其 10 天指数 移动平均线，我将其解读为对价格的背景支持。在周五交易结束时，VXO 的 10 天指数移动平均线为 14.92。通常，如果 VXO 超过其 10 天指数并与 10 天指数保持距离，股票价格就会受到影响。有时在这样的市场中，价格会经历短暂而浅显的震荡，但买家会在下跌时重新进场。

我不知道更大的交易区间何时会被打破。在 3 月 5 日早晨，价格的日内上涨与短期回补、对冲解除以及由于利率大幅下降而启动的大规模买入程序机械相关。我所解释的是，有机械事件推动价格，并且由于我们还没有真正看到 S&P 500 在最近的高点（1,158.98）上方的日内突破产生任何后续，我认为我们仍然处于一个交易区间，即使区间的上缘可能比当前价格稍高。

相当频繁地，突破阻力位的第一步会引发短期获利回吐，这迫使价格回到之前建立的交易区间，以测试买入支撑。我不知道今天的盘中回撤回到交易区间是否符合该模式；通常，在短期获利压力加大并迫使价格下跌进行重新测试之前，你会看到几次收盘价高于阻力位。

切尔尼是标准普尔的首席市场分析师