英国：抑制热情 - 彭博社

英格兰银行试图遏制英国消费部门的努力遇到了障碍：英镑上涨。

在11月6日，英格兰银行成为第一个开始加息的主要中央银行。第二次加息发生在2月5日，政策制定者一致投票将贷款利率提高至4%。

这一紧缩措施旨在减缓消费者借贷和消费的热潮。但可能需要更多的加息来抑制英国人的热情。在1月份，零售销售增长超过预期的0.6%，这是连续第六次上升。此外，在1月份，消费者信心指数达到了超过一年来的最高水平。英格兰银行副行长瑞秋·洛马克斯表示，银行对家庭支出的韧性感到“惊讶”。但强劲的消费支出是对英国经济预计将增长3.5%的原因之一，较2003年的2.3%有所上升。

消费者通过提取房屋净值贷款来利用飙升的房价。尽管价格上涨最近有所放缓，但1月份的房屋价值仍比12月份上涨了2.2%，而房屋净值贷款则增加了59亿英镑（108亿美元），这是两年多以来的最大增幅。现在需要观察的是，1月份的激增是否是由于利率上升而导致的最后一次借贷狂欢。

英格兰银行有很大的空间来收紧政策，因为通货膨胀并不是一个大问题。但该行的行动正在帮助提升货币。在过去一年中，英镑对美元上涨了18%；在过去两个月中，英镑对欧元上涨了5%。由于全球经济疲软，英国出口在03年已经滞后，导致制造业下滑。现在世界经济正在回暖，强势英镑可能会阻碍出口商。

目前，英格兰银行正在淡化英镑的上涨，分析师预计英格兰银行将在5月加息25个基点，随后在年底前再加息一次。但英格兰银行在2004年的政策制定带来了一些风险。该行似乎准备牺牲出口部门，以阻止消费者过度借贷。但这表明制造业的疲弱复苏在今年不会获得任何进展。

作者：詹姆斯·C·库珀 & 凯瑟琳·马迪根