在线特别报道：英特尔对风险投资的独特看法 - 彭博社

在大多数星球上，三年内在公司投资组合上损失11亿美元将是被解雇的理由。但在英特尔资本（Intel Capital），英特尔公司的风险投资部门却不是这样。投资减记连续三年对收益造成了影响，但大多数高管仍然留在岗位上。“很多公司进入风险投资是为了追求时尚，”英特尔资本总裁约翰·H·F·迈纳（John H.F. Miner）说。“我们坚信能够为公司带来战略价值。”

翻译：英特尔资本的真正工作是帮助销售芯片，而不是获取投资回报。这个想法是，如果某些技术因为年轻公司发明了酷炫的新设备而蓬勃发展，那么很多设备将需要英特尔的半导体。即使这些设备不需要，它也会提升对运行英特尔芯片的更强大PC和服务器的需求。

当然，评估英特尔资本在推动技术变革方面的程度更多的是艺术而非科学。不过，英特尔资本似乎在推动最终惠及其母公司的新技术方面做得相当不错。“他们有其存在的价值，尤其是在创建标准方面，”红点风险投资（Redpoint Ventures）的合伙人杰夫·杨（Geoff Yang）说。“在英特尔内部有一个高层人士在推广一家公司是一个真正的积极因素。”

WI-FI 驱动程序。

最佳的历史例子是英特尔在1990年代末期推动支持当时新兴的Linux开源操作系统。尽管其他科技巨头，尤其是IBM，也对Linux给予了强有力的支持，但英特尔的投资始于1998年对红帽（Red Hat）和VA软件（VA Software）等公司的投资。这些投资给英特尔带来了长久的推动，远远超过了英特尔资本从这对“登月”首次公开募股中兑现的收益。

根据科技咨询公司IDC的数据显示，Linux现在占服务器市场的约15%，而1998年仅为2%。以其Xeon芯片为首的英特尔产品在Linux服务器的芯片市场中占据了86%。最近，英特尔资本对Wi-Fi无线数据公司的投资推动了Centrino芯片在第四季度的销售额达到4亿美元，尽管该产品仅在去年三月推出，摩根士丹利分析师马克·埃德尔斯通估计。“他们绝对有帮助，”他说。

接下来会发生什么？英特尔资本正在寻找年轻公司，致力于更强大的无线通信和数字家庭技术。其新的2亿美元数字家庭基金已投资于Musicmatch，这是一家组织数字音乐收藏的软件公司，以及BridgeCo，这是一家瑞士芯片公司，其产品将PC与电视连接起来。

速度障碍。

它尚未对支持英特尔进入WiMax的努力进行任何投资，WiMax是一种无线技术，提供比Wi-Fi更高的数据速度和更长的范围。但不要指望它会等太久：英特尔计划在今年晚些时候开始推出WiMax芯片，首先用于通信设备，随后用于PC和其他设备。“我们需要外部创新来使我们的创新对客户有价值，”迈纳说。“我们对外部创新的依赖在经济下滑时并没有减少。”

英特尔愿意打开支票簿以支持新想法的意愿也没有减少。这个拥有200名员工的风险投资部门在2003年投资了7亿美元，涉及120个交易。近5.75亿美元投资于美光科技（MU）和Elpida Memory，这两家公司正在开发下一代内存芯片。英特尔需要更快的PC内存，以解决在PC和家庭网络中传输电影和其他数字内容的潜在瓶颈。如果消费者喜欢这个想法，随着更多家庭增加第二台PC，英特尔将获得收益。

在好时光里，英特尔资本确实能赚钱。在其13年的历史中，它赚取了30亿美元，足够支付一座新的芯片工厂。而这可能只是个开始。如果迈纳的最新计划成功，英特尔资本将帮助销售大量新芯片——并且也能赚取一些现金。

作者：蒂莫西·J·穆兰尼在纽约