标准普尔将CSK汽车评级上调至“买入” - 彭博社

CSK Auto （CAO ）：将评级从4星（增持）上调至5星（买入）

分析师：Yogeesh Wagle

我们认为CSK Auto将在2005财年（截至1月）继续保持行业领先的同店销售增长，得益于其类别管理、新产品和客户服务的关注。我们预计成本控制和更大的规模经济将推动70-80个基点的营业利润率提升，并将我们对2005财年的每股收益预期上调4美分，至1.56美元。由于近期债务重组预计将带来更高的自由现金流，我们的折现现金流（DCF）分析假设行业增长3%以及CAO的市场份额适度增长，得出的内在价值为24至26美元。我们将12个月目标价上调2美元至25美元，相当于我们2005财年预期的16倍。

Bear Stearns （BSC ）：重申5星（买入）

分析师：Robert Hansen, CFA

2月季度每股收益为2.57美元，去年为2.00美元，超出我们1.85美元的预期，主要得益于固定收益部门的持续强劲表现，尽管抵押贷款和信用收入仅略微下降。我们预计投资银行、私人客户服务和全球清算服务的收入增长将抵消我们在2004财年（11月）看到的固定收益下降。我们将2004财年的每股收益预期上调至9.00美元，从7.50美元上调，并将我们的12个月目标价从100美元上调至120美元，约为我们2004财年预期的13倍。我们认为Bear Stearns的固定收益收入比大多数人预期的更具可持续性和平衡性，因此会买入该股票。

KB Home （KBH ）: 维持4星（增持）

分析师：迈克尔·贾菲

二月季度每股收益为1.75美元，去年为1.25美元，远高于我们的预测，得益于18%的房屋交割增加、7%的价格上涨和更高的运营利润率。单位订单增长23%，积压订单增长40%（单位增长25%），达到37亿美元。我们将2004财年的每股收益预估从9.75美元上调至10.30美元，并预计2005财年为11.00美元。按2004财年预估的8倍市盈率计算，KBH的估值略低于同行。我们认为其首次购房者的定位使KBH更容易受到抵押贷款利率上升的影响，市盈率应低于同行。但鉴于我们对2006年低利率的看法，我们预计市盈率将扩展至9.5倍。我们的目标价格为98美元。

Stanley Works （SWK ）: 从3星（持有）上调至4星（增持）

分析师：阿姆里特·特瓦里

Stanley Works报告称几乎所有业务的销售量都在好转，并将第一季度每股收益指引上调至63美分至67美分，从49美分至51美分。它现在预计第一季度的有机销售将增长低至中十位数百分比，高于之前4%至6%的指引。我们将第一季度每股收益预估从52美分上调至65美分，2004年的全年度预估从2.62美元上调至2.81美元，2005年的预估从2.95美元上调至3.05美元。我们将目标价格从42美元上调至45美元。这是基于我们的历史市盈率模型，并假设目标市盈率为16倍的新2004年每股收益预估。我们认为SWK具有高于平均水平的升值潜力。

联邦快递 (FDX ): 重申5星（买入）

分析师：詹姆斯·科里多尔

FDX发布的2月份季度运营每股收益为71美分，去年为49美分，超出我们68美分的预期。收入和利润率均超出我们的预期，得益于强于预期的交易量、改善的业务组合以及成本削减计划的良好进展。FDX给出的2004财年（5月）每股收益指引为3.35美元至3.45美元，我们将2004财年和2005财年的预期上调至3.45美元和3.95美元，之前为3.35美元和3.85美元。以我们2005财年每股收益预期的25倍对该股票进行估值，我们将12个月目标价上调至99美元，之前为95美元。这将使FDX与其历史市盈率范围保持一致，同时仍略低于同行。

联合技术公司 (UTX ): 重申3星（持有）

分析师：罗伯特·弗里德曼，注册会计师

欧洲反垄断监管机构正在调查关于UTX的奥的斯电梯业务可能参与价格操纵的指控。奥的斯是UTX业绩的重要贡献者，约占收入的25%、息税前利润的30%，并产生可观的17%息税前利润率。但我们认为，现在评估这些指控的合理性还为时尚早。即使指控被证明属实，我们认为这也只会对短期收益产生影响。考虑到我们对UTX其他四个业务板块强劲表现的预期，我们对8.5%的长期自由现金增长预测仍然充满信心。